基于结构方程模型的我国上市公司盈利因素研究

张 旭, 刘 超

(安徽财经大学 金融学院, 安徽 蚌埠 233000)

基于结构方程模型的我国上市公司盈利因素研究

张 旭, 刘 超

(安徽财经大学 金融学院, 安徽 蚌埠 233000)

使用结构方程模型对影响我国上市公司盈利能力的因素进行实证分析. 结果表明:上市公司资产负债水平对盈利能力具有负向影响;成长性对盈利能力具有正向影响;营运能力对杠杆率具有正向影响;营运能力对短期偿债能力具有正向影响;营运能力对盈利能力的直接效应并不显著,主要是通过资本结构、短期偿债能力、成长性中间潜变量间接影响盈利能力．

结构方程模型; 盈利能力; 成长性; 资本结构

0 引言

盈利能力反映企业获取利润的能力,它是投资者对企业做出投资评价的核心内容,同时也是企业管理人员制定经营管理策略的重要依据,因此,对影响企业盈利能力的因素进行剖析是非常有必要的．国内外学者对企业盈利能力的研究由来已久,他们通过大量的实证研究,运用传统的回归分析、主成分分析或因子分析等实证方法取得了非常有影响的研究成果,如企业的资本结构对盈利能力具有正反两个方向的影响、企业的营运能力对盈利能力具有正向的影响等．

本文与以往研究有所不同: 1) 利用结构方程模型方法对影响企业盈利能力的因素进行分析．以往的实证研究大多利用传统的回归分析、主成分回归或因子分析方法,这些分析方法都有自身的局限性,如……