江铃的2012梦魇等

肖妤倩

净利润和销量同时下跌的江铃汽车，轻客制高点被占，并购的重卡短期又难以纾困，江铃缓步迈入了低增长的一年。

2012年6月中旬以来，江铃汽车股价下跌近50%（截至9月18日），同期，上证综指下跌近13%，江铃跌幅远超上证综指。

上半年，江铃汽车销量及净利润均呈下滑态势。行业环境的恶化不可否认，但江铃自身在轻卡、重卡等产品上的策略，以及并购等战略的布局也逐渐为江铃减分。

2012，汽车行业的调整年，也是江铃汽车的自省年。

行业拖累业绩滑坡

江铃汽车公布2012年半年报显示，上半年公司实现营业收入87.22亿元，同比下降5.42%；实现归属于上市公司股东的净利润8.41亿元，同比下降22.01%。

由于促销增加，销售费用增长也稀释了一部分利润。

上半年公司销售费用同比增加37.08%，销售费用率为6.32%、同比大幅上升1.96个百分点；由于上半年定期存款存期加长、利率上升，财务收入同比增加42.14%。而受新产品研发投入增加的影响，管理费用小幅增长6.67%、管理费用率上升0.48个百分点。总体而言，期间费用率同比增加2个百分点。

汽车行业不景气是其利润下滑的原因之一。今年上半年，汽车行业延续自去年以来的个位数增长，乘用车销量761.35万辆，同比增长7.08%；商用车销量198.46万辆，同比下降10.40%。因此江铃主营轻卡、轻客，也不可避免的受到行业下滑的影响。

上半年，公司销售了102614辆整车，包括35126辆JMC品牌卡车、40586辆JMC品牌皮卡及SUV和26902辆福特品牌全顺系列商用车。公司总销量比去年同期下降3%，其中JMC品牌卡车销量同比下降8%，全顺系列商用车同比下降10%，JMC品牌皮卡及SUV 同比增加9.5%。……