全球碳交易所运作机制对我国的启示

林乔金

（福州大学阳光学院，福建 福州 350015）

一、欧盟碳交易所运作比较

目前唯一且最大的强制排放交易体系为欧盟交易体系(EU ETS)，在欧盟指令规范下，由各欧盟国家对厂商发放欧盟排放配额(EUAs)，EUAs可使用于减量承诺，或在欧盟会员国间进行流转。欧盟碳商品的金融体系运作，其依据为“欧盟金融工具市场指令(MiFID)”，已于2007年11月正式通过生效，此指令取代早前的“投资者服务指令(ISD)”，旨在促进欧盟形成金融工具批发以及零售交易的统一市场，与ISD相比，M iFID监管的范围更广，除一般为市场所熟知的金融商品外，更将气候变量、排放权及各种官方统计等所衍生的期货合约、期权合约、交换合约、远期合约等衍生性商品交易及结算活动纳入管理范围。伴随着欧洲碳市场的蓬勃发展，欧洲碳交易所及交易组织异军突起，其中包括：伦敦经纪商协会、欧洲能源交易所、奥地利能源交易所、欧洲气候交易所、北欧电力交易所、Bluenext交易所、Climex联盟，各交易所概况如下：

(一)伦敦经纪商协会

欧盟排放配额主要为店头交易市场交易，以伦敦能源经纪商协会(LEBA)为主，占一半以上的交易量。LEBA成立于2003年，交易商品包括石油、燃气、电力、煤及排放权。由于LEBA属店头交易市场，合约非标准化。LEBA于2008年2月宣布与伦敦证券交易所、伦敦结算所（LCH.Clearnet）合作，改善排放交易店头市场的结算流程，包含EUA与CER商品。

(二)欧洲能源交易所

欧洲能源交易所(EEX)为2002年莱比锡能源交易所与法兰克福欧洲能源交易所合并而成，目前为欧洲能源相关商品交易规模与参与者最多的交易所，交易商品包括EUAs现货、期货、期权及CERs期货。……