论对公司境外上市违反信息披露义务的监管路径

刘乃忠

（大连外国语学院 ，辽宁 大连 116029）

近年来，内地公司境外上市的热潮逐渐升温，上市地主要集中在香港、美国、新加坡等地，境外上市给企业带来巨大融资利益的同时，也出现了一些问题，如有的公司以虚假的财务资料骗取上市资格，有的公司违反信息披露义务损害了投资者的利益，这些问题反映了境外上市的监管存在漏洞，也使监管机构意识到加强监管的必要性。本文主要分析公司境外上市过程中违反信息披露制度的行为，其中包括以虚假财务资料骗取上市资格、虚假陈述行为、披露材料有重大误导或遗漏行为，进而分析研究监管的进路。

一、信息披露制度的机理分析

（一）信息披露的概念

信息披露制度是世界各国证券市场监管的基石，是对证券市场“三公”原则中公开原则的具体贯彻，具体是指证券市场上的有关当事人在证券发行、上市和交易等一系列环节中依照法律法规、证券主管机关的管理规则及证券交易场所的有关规定，以一定的方式向社会公众公布或向证券主管部门或自律机构提交申报与证券有关的信息而形成的一整套行为规范和活动准则的总称［1］。信息披露制度的宗旨在于，防止证券市场的欺诈行为，保护投资者的利益。该制度的核心为“披露”二字，通过信息的披露，可以增加证券市场活动的透明度，强化证券部门和社会公众对公司行为的监督，这样有利于投资者对证券投资的风险和收益做出全面谨慎的判断，有效地抑制各种证券违法违规行为的发生，提高证券市场的运作效率。……