2013年贵金属价格分析与预测

李健

摘要：2012年贵金属价格呈现宽幅震荡的走势，令许多投资者对黄金牛市信心有所下降。2013 年将是贵金属震荡走高的一年。各国央行在经济增速疲软的状况下实行宽松的货币政策，尤其美联储将继续实行量化宽松，且短时期内难以退出，其他重要经济体如日本、中国也仍将保持较为宽松的货币政策，且经济好转的概率较大。实际利率维持低位的同时通胀预期与其他资产价格将继续上升，有利于贵金属价格的上涨。在2012年大多数的时间里贵金属与欧元走势正相关，欧元区债务问题缓和，美元在2013年保持弱势也是贵金属看涨的一个重要理由。

关键词：全球经济增长加速；美元指数弱势；欧元区债务危机；贵金属价格震荡上行

中图分类号：F832

一、美期金与银价走势回顾

2012年总体上延续了之前黄金连续上涨的趋势，但金价的走势却是波澜起伏。上半年金价总体来说是前高后低，2012年初两个月内，欧洲推出第二轮量化宽松LTRO；美联储延续宽松货币政策，美元指数低迷；地缘政治问题不断，油价连续上涨；黄金因为保值及避险因素受投资者青睐，最高触及1800高位。但随后由于一季度美国经济数据表现强劲，且美联储表态无意新的刺激措施，美元大幅反弹，投资者也渐渐信赖美元和美债，出于对流动性的需求黄金避险的魅力大减，黄金价格开始回落，直到8月份美联储会议，伯南克再次提出QE3并暗示推出的概率极大，市场做多情绪被点燃，黄金价……