我国上市商业银行资本结构影响因素实证分析

陆旦强

（南京工业大学 经济与管理学院,江苏 南京 211816）

所谓企业资本结构，是指企业的资本构成及其比例关系，即权益资本与债务资本的比例，以及两者各自的内部构成及比例。对于企业而言，其资本结构的合理与否，关系到企业生产经营活动的开展，最终会影响企业的盈利情况乃至企业的生存与发展。商业银行的资本结构是指商业银行的债务资本与其自有资本之间的比例关系，其资本结构同时影响银行的融资成本及最终价值。有研究指出，一般公司资本结构的理论及其实证研究并不一定适用于商业银行。因为商业银行具有负债经营、依靠高杠杆比率的经营特点，使其经营存在较大的风险；同时商业银行作为现代金融市场的重要中介机构及直接参与者，对一国经济的重要性远超过一般工商企业，从而使其一直以来具有受到监管部门包括资本充足率、存款保险制度、法定准备金制度等措施严格监管的外部性。但是，也正由于这些特殊性，使得对商业银行资本结构影响因素的分析更具理论及实际价值。[1]

一、文献回顾

王剑萍等指出我国商业银行资本结构存在负债结构不合理、附属资本缺乏、不良资产率高及核心资本充足率偏低等问题，这使得我国商业银行具有很高的财务风险、资本监管压力、拨备压力及经营的波动性和低安全性威胁。[2]马秀萍则指出，我国商业银行资本结构不合理主要表现在股权集中度偏高、附属资本短缺而造成的资本结构失衡及权益资本构成中股本或实收资本占比高而留存收益占比低。……