生猪价格运行趋势分析

文┃周爱国（江苏省新沂市农业委员会）

近十年，人们对生猪生产的关注度之高，可谓史无前例。消费者关注它，是因为猪肉价格的涨跌事关其生活水平的高低；生猪养殖从业人员关注它，是因为猪肉价格的涨跌事关其收入的多少；经济学家关注它，是因为猪肉价格的涨跌事关经济全局；政治家关注它，是因为猪肉价格的涨跌事关社会稳定。从某种意义上说，生猪和猪肉价格的涨跌牵动着每个人的神经。生猪价格到底如何运行，业内关注者不在少数，尤其是生猪生产从业人员，看涨者有之，看跌者亦有之。笔者从以下四方面对生猪价格运行趋势做简要分析。

一、生猪价格还将在下跌通道中运行一段时间

由于纺织、钢铁等传统产业的充分竞争及产能过剩，投资收益率处于较低水平，同时改革开放形成的民间资本累积，在生猪产业生产方式由散养向规模养殖转变的过程中，传统产业资本和民间资本开始关注和流入生猪规模养殖业，在生猪价格处于顶部区域时，往往过度投入引发生猪价格走低，在生猪价格底部区域，又常常造成资金流出过多，引发生猪价格的走高，这一过程循环往复，生猪价格高点和低点交替出现，便形成了生猪价格波动周期，生猪价格波动周期几乎与生猪规模养殖推进过程相生相伴。单纯从技术上讲，生猪价格的上涨时间，等于近1年的母猪育成期，另加6个月至1年的价格博弈期，在1年半至2年左右，生猪价格下跌时间与上涨时间基本相当，一个完整的涨跌周期在3～4年，不同的涨跌周期受到同期经济运行趋势、财政金融政策、调控政策等因素的影响。本轮涨跌周期生猪价格的顶部拐点已经出现，2011年三季度末即是顶部区域，2012年春节时，猪价略有下跌，但仍属高位，幅度较大的下跌始于2012年春节后，2012年中秋节至2013年春节期间，因节日和疫情因素，出现一波反弹。由于2011年因生猪价格较高，预留后备母猪较多，其数量明显超过需求，本轮生猪行情下跌以来，母猪淘汰数量有限，总体判断生猪价格还将在下跌通道中运行一段时间。只有当猪粮比价接近或低于盈亏平衡点3个月左右，三分之一的生猪养殖场，因亏损难以为继，开始淘汰母猪，使能繁母猪数量下降到生猪供需平衡甚至稍低的规模，生猪价格才会止跌回稳，生猪价格底部才可能来临，这个底部有可能在2013年下半年出现。

二、民间借贷危机会延迟生猪价格底部拐点的出现

生猪价格的变动，主要取决于生猪供求关系的变化和饲料价格的高低，在饲料价格基本稳定略有波动的情况下，生猪价格的大幅波动，供求关系的变化是主要因素。在供和求两个变量中，生猪需求随着生活水平的提高，逐年小幅增加，并未出现剧烈变动，因此，生猪供给的剧烈变化，是引起生猪价格剧烈变化的主要方面。本轮涨跌周期与以往有所不同：一是在生猪价格上涨阶段，正是房地产价格泡沫最大之时，也是民间高息借贷最盛之际，民间高息借贷的盛行，放大了收益预期和消费能力，同时也放大了猪肉的消费需求，2010年和2011年上半年，各大饭店的爆满和一桌难求，餐饮业对猪肉的增量需求，与生猪价格上涨不无关系，生猪需求的异常增长，与生猪价格的周期性上涨形成叠加，这也是造成2011年生猪和猪肉价格几乎翻番，每头生猪盈利近千元的重要原因。二是随着房地产调控政策的出台，房地产去泡沫化悄然开始，因过度投资房地产形成的民间高息借贷资金链相继断裂，相当数量具有较强消费能力的中产阶层，其资金纷纷被套和大幅缩水，与往年饭店火爆的上座率相比，2012年，部分城市饭店上座率不及往年的60%，由此而减少的猪肉消费需求，加速了生猪价格的下跌，同时也会延迟生猪价格底部拐点的出现。

三、国内经济通缩会放大生猪价格下跌趋势

除了2008年美国金融危机对中国经济造成短暂影响外，2000年以来的大部分时间，中国经济一直处在强劲增长中，出口、投资和消费三驾马车相互给力，GDP高速增长，金融环境相对宽松。但经济发展不平衡、不协调、不可持续的问题也比较突出，消费对经济增长的贡献率偏低，经济过分依赖出口和投资，住房价格泡沫严重，民众在住房需求方面的投入比例过高，抑制了其他方面的消费需求，消费动力不足，经济缺乏后劲。房地产业的泡沫，已经对金融体系安全构成潜在的风险。随着房地产业调控的持续，被房地产业套牢的资金规模不断扩大，资金流动性日益偏紧，再加上民间高息借贷资金链断裂，导致中产阶层消费能力大幅缩水，造成2012年GDP下滑，CPI下降，经济通缩的趋势逐步显现。经济通缩阶段，经济活跃度降低，生产能力过剩，消费能力不足，财富定价中枢下移，调控难度加大，这势必会影响到畜牧业，也必然会影响畜牧业中分量最重的生猪产业，生猪价格顺水下移的趋势在所难免，国内经济通缩会在一定程度上放大生猪价格下跌趋势。

四、世界经济衰退会影响生猪价格走势

中国加入WTO后，进出口贸易空前活跃，进出口额持续增长，中国与世界的联系更加紧密，全球经济一体化进一步推进，国内外经济的相互影响进一步加深。2008年美国次贷危机的影响至今没有消除，美国国家债务处于历史高位，希腊、西班牙、意大利等欧洲国家的国债危机，金砖国家的经济减速，都显示出全球经济减速和衰退的信号。世界经济衰退一定会影响中国经济，同样会影响中国畜牧业，生猪产业自然不能例外。世界经济衰退对国内生猪生产和价格的影响主要是两方面：一是世界经济衰退会导致中国出口额下降，国内外向型企业效益下降和职工收入的减少，削弱消费能力，降低猪肉需求，导致生猪价格走低。二是世界经济衰退会导致全球消费能力减弱，降低全球性生猪需求，生猪生产的主要原料玉米、豆粕、鱼粉等价格会走低，国内生猪生产对外依存度较高的豆粕、鱼粉进口价格会下跌，生猪生产成本的下降会带动生猪价格的下滑。