浅谈企业并购中的财务风险管理

● 中国建筑第三工程局有限公司 王 巍

一、企业并购的财务风险管理目标

成功的资本运作，离不开科学的财务风险管理指导。财务风险管理在企业并购、重组的业务活动中必须做到四个确保：一是确保并购、重组实施过程中的财务行为符合企业战略规划的要求；二是确保并购、重组实施过程中的财务行为符合国家有关法律法规。三是确保并购、重组实施过程中的财务记录准确，信息披露恰当。四是确保并购、重组实施过程中的财务资金健康运营，防止资产流失。

二、前期调研的财务风险管理

并购是风险性高的投资活动，债权不一定能够回收，但财务账面债务、隐性负债必须支付或应对。前期调研是资本运作、并购、重组的前提，除对被并购企业基本情况、经营趋势等内容作全面了解外，更要全面关注分析被并购企业的资产结构、或有事项及支付方式的财务风险。

一是分析目标企业提供的财务情况，包括总资产情况、净资产情况、注册资本构成、负债结构、经营性资产状况等。

二是通过调查了解企业报表外的或有负债及潜在的危机，综合进行分析，从财务角度对目标企业经济价值有一个稳健客观的评价，如：是否存在有争议的税收问题、有无欠缴情形；有无未决的诉讼、或索赔；在产品质量、劳动安全、人身权方面有无或有的侵权之债等等。

三是在对目标公司财务状况评估的同时，需警惕流动性风险，加强对整合现金流的监控，预防其恶劣的财务状况带来突击巨额的现金支付。……