管理层过度自信与会计稳健性

北京交通大学经济管理学院 张超

稳健性要求积极确认损失，谨慎确认收益，从而会低估企业账面业绩，因此，管理者倾向于采用激进的会计政策谋求私利。但是，已有研究忽视了管理者心理行为偏差的影响。管理者过度自信主要表现为高估项目未来收益及成功的可能性，低估未来损失及失败的可能性(Heaton,2002)。过度自信的管理者会忽视可能发生的损失，并对项目的未来收益盲目乐观。即使其没有操纵盈余的动机，也会造成高估业绩的结果。

本文研究的问题是，管理者过度自信会损害会计信息稳健性。现有研究表明，过度自信的管理者在财务预测中倾向于高估企业的收益(Hribar and Yang，2012)[3]。而本文通过分析管理者过度自信与稳健性之间的联系，能够在管理者过度自信对会计信息披露的影响上对现有文献做出补充。

本文以2007～2011年深沪两市A股主板非金融非ST上市公司为研究样本，以高管薪酬作为管理者过度自信的代理变量，采用Khan and Watts(2009)模型度量会计稳健性，结果显示，管理者过度自信指数与会计稳健性指数显著负相关。

1 文献回顾

在管理者过度自信方面，现有研究主要关注其对企业投资政策、融资政策、股利政策的影响。过度自信的管理者倾向于高估项目的净现值，并低估其可能产生的损失(Heaton,2002)，从而降低投资效率。过度自信的管理者倾向于采用债务而非权益进行融资，而且较少发放股利以便利用内部资金进行投资(Ben-David,etc,2007)[4]。

少有文献涉及管理者过度自信对企业会计信息披露造成的影响。……