浅议国有企业资本结构优化标准

夏 营

随着经济体制改革和金融市场化的推进，我国国有企业资本结构不合理的问题集中暴露出来，成为制约国有企业进一步深化改革的重要因素，影响了国有企业的生存和发展。因此，根据我国国有企业的特殊性，研究国有企业资本结构优化标准，进而提出优化措施对推进国有企业改革发展有着很强的现实意义。

一、资本结构优化标准提出的必要性

资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成及其比例关系，它是一个企业财务状况和发展战略的基础。通常，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成。

由此，我们知道一个合理的资本结构对一个企业的资本成本，财务风险，融资弹性以及各利益相关者的利益实现都有很大的影响。由于我国资本市场的特殊性，使国有企业这个特定时期的产物在资本市场高度发展的情况下很难适应，主要表现如下：

1.资产负债率高

国有企业过度负债使企业陷入严重亏损之中，负债已成为困扰现代企业制度确立的重要因素。在企业负债总额中，流动负债所占比重过高，企业承担巨大的财务风险；其次，国有企业经营业绩太差，无法实现财务杠杆收益，资金使用效益与利息的倒挂现象相当严重，高负债比率成为企业亏损的重要原因。

2.股权结构失衡

当前，我国国有企业的负债主要来自国有银行，而且两者具有产权结构的同构性，即国有企业是政府附属的生产单位，而国有银行又是政府附属的信贷单位。……