家族所有权监督、董事席位控制与会计稳健性＊

陈德球，钱 菁，魏 屹

（1.对外经济贸易大学 国际财务与会计研究中心，北京100029；2.北京大学 光华管理学院，北京100089；3.对外经济贸易大学 国际经济贸易学院，北京100029）

一、引 言

改革开放30多年来，中国的宏观经济增长和综合国力提升在很大程度上归功于民营企业的崛起与发展，中国民营企业大多主动或被动地选择了家族企业组织形式。家族所有者有动机监督管理层的经营决策，与中小股东之间存在利益协同效应，从而有利于提高公司会计稳健性；但同时，他们对管理层的控制会降低其对会计信息的依赖程度，而且可能侵占中小股东的利益（即存在壕沟效应），从而不利于提高公司会计稳健性。家族所有者可以通过所有权监督和董事席位控制机制来影响公司决策（Chen等，2010），因此，本文重点考察家族所有权监督和董事席位控制对公司会计稳健性的影响。

不同的家族成员有着不同的利益，因而区分家族企业中的监督者和被监督者非常重要。在由创业者或继承人担任CEO的家族企业中，创业者或继承人是被监督者，其他家族成员是监督者；而在由职业经理人担任CEO的家族企业中，职业经理人是被监督者，家族成员是监督者。因此，根据股权集中的利益协同效应和壕沟效应，在所有权与控制权相分离的情况下，研究非CEO家族成员的持股比例和董事席位控制比例对家族企业会计稳健性的影响更具有现实意义。

本文对我国家族企业会计稳健性研究的贡献主要体现在：第一，从家族企业内部治理角度考察了公司会计稳健性的影响因素，并区分了家族企业中不同的监督者和被监督者，从而为理解家族上市公司会计稳健性提供了一个新的研究视角；……