七大攻略 A股打新必备

陈乾

“IPO开闸了？真的开闸了！”记者至今依然没有忘记2013年11月30日那个星期六，无数股民奔走相告IPO重启时的情景，很多券商、基金经理等也在各个客户端第一时间表达了各种心情。那一日，中国证监会发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（以下简称《意见》）。同日，中国证监会预计，2014年1月底约有50家企业完成审核程序，并陆续上市。至此，IPO重启时间正式明确。

北京久阳恒盈资本管理中心（有限合伙）执行合伙人胡军程对《投资与理财》记者表示，此次新股一定会很火，不仅火，而且会大涨。国泰君安中小市值研究员也表示，根据他们在这两周路演的情况看，公募机构大都在做新股研究，预计新股会很火。

在2014年新股开闸之际，《投资与理财》杂志记者采访多位专家及市场人士，试图从投资者的内部定位、打新的外部形势、打新的操作重点及一些专业市场人士对打新的看法和理解等多个角度，做出2014年A股第一波大新攻略，以飨读者。

必备攻略一：打新不再是“屌丝”的游戏

如果说上一轮IPO，投资者打新股拼的是谁的资金多、谁的账户多，那么本轮新规之后，需要考虑的是谁的股票多，外加谁的资金多。也就是说，投资者账户上要先有股票，再有资金，才能申购新股，空仓者将不能参与打新。

上交所规定称，将根据投资者持有的市值，确定其网上可申购额度，每1万元市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一。

深交所也规定，持有市值1万元以上（含1万元）的投资者才能参与新股申购。但与上交所不同的是，深交所规定，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一。

在上海民生路某证券营业部接受记者采访的散户王先生看来，此次修改后的新规则大幅提高打新成本，他会选择放弃申购新股。多数接受采访的散户均表示会放弃申购，有散户也在抱怨打新不再是我等“屌丝”的游戏，因为门槛提高了。

必备攻略二：本次新股有三大优势

华宝证券资深投资顾问，第一财经、东方财经特邀嘉宾夏天对《投资与理财》记者表示，看好本次新股的表现，投资者可积极参与，原因主要有三：

其一，此次I PO重启伴随的是新股发行制度的彻底改革，发行市场将历史性的由卖方主导转向买方主导，由此必将带来新股发行价、发行市盈率大幅下降。

其二，即将发行的新股都是通过了号称“史上最严财务审查”后才得以上市的，这使得这些新股出现“黑天鹅”的概率大大减少，提高了新股的投资价值，也使得投资者购买这些股票的风险大为降低。

其三，A股市场一直有一个通病——热衷炒作新股。此次I PO停发这么久，大家都在憋着一股劲，等待“靴子”到来。认清内部定位和外部形势之后，一起来了解一下打新的具体手法。

股票必备攻略三：组团打新基金或成趋势

在小散无法参与打新之后，“组团去打新”一时仿佛又能成为圆小散“打新梦”的一大利器。记者调查发现，自证监会宣布重启IPO以来，基金一拥而上，竞相发行以“打新”为卖点的基金产品。例如国泰基金就发行了一只国泰淘新灵活配置混合型基金，直接用“淘新”二字命名基金。据了解，月底准备加入发行大军的“打新基金”还将有国投瑞银上报的达新灵活配置、瑞新债券型基金以及国泰基金上报的浓新灵活配置。此外，正在筹备打新产品的基金公司还有不少。

其实，打新基金并非稳赚不赔，投资者也曾分享过其骄人收益，但也有过惨痛的记忆。去年7月份曾有过统计显示，2012年新股IPO暂停之前，已经有不少打新基金出现亏损。其中，国联安德盛增利打新破发率82%，获配的11只新股9只破发。

南方基金首席策略师杨德龙对《投资与理财》记者表示，基金不能专门去打新，因为其得配有一定的股票市值才可申购。另外，由于新规则下每只新股只有不多的机构入围网下申购，很多专业的打新基金未必能够拿到足够的新股。所以，打新基金虽然不失为一种选择，但投资者选择需慎重。

必备攻略四：打新也要看市值，小市值更有“钱途”

杨德龙表示，打新还是要从市值的角度来看，小市值的股票打新的收益率可能会偏高。对于大市值的股票，中签率虽然高，但收益率也会降低。

打新其实打的更多的是人气，大家的踊跃参与和炒作，会让打新获得较高的收益。从这方面而言，小市值公司的确比大市值公司占据了更多的优势和炒作空间，而且小市值公司的后续也被赋予了更多的市值想象空间，容易得到资金的青睐和炒作。

必备攻略五：选对行业很重要，新兴行业被看好

行业也是选择打新的另一个需关注的重点。上海一位张姓私募基金经理透露，选择打新一般都会首日抛售套现，甚少坚守其中，等待长期收益。出于这样的原因，在申购新股时往往非常看重新股所处的行业，以及是否包含一定的概念因素、容易受到市场追捧等。

其中，基金经理往往较为青睐医疗、文化传媒、电子信息等方面的IPO股票，他们会较为留意这类IPO股票的新股网下配售机会。对此，夏天也表达了相同的看法，他也看好上述三个行业存在的打新机会。

必备攻略六：甄选个股是关键，财务指标需细究

打新最终还是需落到上市公司本身，所以对上市公司自身的研究和财务指标等信息的研究显得尤为重要。有市场人士表示，根据市场经验，往往好行业的好公司更容易得到资金的青睐和炒作，后续上涨的空间也较大。打新也不一定是一锤子买卖，只要是质地好的股票，也可以买进，并长期持有。

对此，胡军程表示，打新还是要去找好的公司和好的企业。他认为，打新依然要深挖企业的基本面，做价值投资。至于记者问道他管理的产品是否会打新时，他表示会看市场的情况而定。

必备攻略七：防范风险有三忌

在市场要想活得长久，光会进攻是不行的，还得学会防守，最后能成功的往往是活下去的。所以投资者需牢记：股市有风险，打新需谨慎。其中，防范风险有三大忌：一忌盲人摸象，即打新需了解上市公司；二忌贪得无厌，即获利需逢高了结；三忌跟风炒作，即打新需理性参与。