影子银行是天使还是魔鬼

◎ 文 《法人》特约研究员 刘兴成

影子银行是天使还是魔鬼

◎ 文 《法人》特约研究员 刘兴成

游离于受监管的商业银行体系之外、从事与银行相类似的信用中介活动却不受严格监管或几乎不受监管的金融实体与金融活动，必须得到有效的规制

2014年10月8日，国际货币基金组织（IMF）发布《全球金融稳定报告》，认为金融危机后影子银行持续增长，新兴市场经济体影子银行势头强劲，规模占到了GDP总量的35%—50%，更是以20%的年增长率赶超了传统银行。国际货币基金组织金融顾问何塞·范内斯表示，如不解决影子银行的风险，将有可能危及全球金融稳定。

在中国，有人说影子银行是正规金融体系的重要补充，为解决中小企业融资难立下了汗马功劳。也有人认为，影子银行看起来乱象丛生、野蛮生长，是中小企业融资贵的罪魁祸首。那么，影子银行究竟是什么？该如何防范影子银行潜在的风险？

影子银行的前世今生

“影子银行”（The Shadow Banking）的概念诞生于2007年的美联储年度会议。影子银行系统(The Shadow Banking System)的概念，由美国太平洋投资管理公司（PIMCO）执行董事保罗·麦卡利（Paul McCulley）首次提出并被广泛采用，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构。

包括中国在内的所有G20成员国组成的为促进金融体系稳定而成立的合作组织金融稳定理事会(Financial Stability Board，简称：FSB)对影子银行的定义是：游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系（包括各类相关机构和业务活动）。……