杜邦分析法在企业财务分析中的应用与优化

蒲林霞

杜邦分析法在企业财务分析中的应用与优化

蒲林霞

杜邦分析法是一种通过构建财务指标体系，综合进行财务状况分析的方法。本文以紫金矿业为研究对象，运用杜邦分析法进行综合分析，同时指出该分析法中存在的局限，并进行优化改进。

杜邦分析法；财务分析；案例分析；优化

杜邦分析法是一种传统而经典的企业财务分析法。它以净资产收益率（ROE）作为核心指标，通过投资报酬率、净利润等主要的财务指标之间的内在联系，形成财务指标分析体系，对企业的经营状况和财务状况进行综合分析。杜邦分析法曾经被广泛地运用在企业经营绩效管理上，但随着企业经营环境日益复杂，该方法存在的不足逐渐显现，表现在杜邦分析法的财务数据主要来源于资产负债表和利润表，缺少现金流量数据，使其分析结果存在一定的局限性。本文以上市公司紫金矿业作为研究对象，根据其2011-2013年的财务数据，利用杜邦分析法对其三年的ROE的变化进行分析，并试图对杜邦分析法存在的局限进行优化。

一、传统的杜邦分析法的运用

紫金矿业是是中国最大的黄金生产企业，但通过收集该公司自2011年-2013年年报，我们发现该公司合并报表中ROE表现每况愈下，分别为22.93%、18.32%和8.65%，而这三年中，该公司所属有色金属矿采选业ROE分别为：19.478%、13.710%和9.222%。我们通过构建杜邦分析体系，试图寻求引起紫金矿业ROE在这三年持续下降，从超出行业相关平均指标演变为低于行业平均水平的主要因素。……