多方看市

看多方：局部利好或迎反弹契机

1月20日，两市弱势下行，上证综指最终失守2000点。值得注意的是，纽威股份20日跳空低开，最终跌停收盘。

市场分析师认为，市场虽然短期回到2000点下方，且缺乏充分乐观的理由，但随着做空动能进一步释放，局部利好的显现有望成为市场反弹契机。一方面，从流动性的角度看，春节期间央行不大可能再度放任资金利率大幅波动，这将在很大程度上缓解各方的担忧心理。另一方面，国家统计局公布了去年年度经济数据，虽然去年四季度国内经济再度放缓，但基本符合预期，局面明朗后不确定性的消除也有利于两市的企稳。

随着沪指跌破2000点做空动能的释放，两市进一步向下的空间也在逐步收窄。未来，如果资金面改善等局部利好显现，将有望成为市场反弹契机。

持平方：股指陷两难 静观其变

1月20日，股指最终还是跌破2000。要真正去面对破位2000的事实，存在就有合理性，A股的这种弱市格局短期不可能逆转，推动股市反转的重要因素是资金，目前看不到资金有流入的意向，虽不用悲观，但也不必抱有太大希望。

市场把2000点整数关口跌穿了，但市场当中并没有因为跌穿整数关口而过分恐慌。从成交量持续萎缩的格局就能够很容易看出，市场当中没有涌现恐慌盘。这样的结果将刺激市场整体的跌幅将较为有限。2000点整数关口的争夺战还将延续，围绕其震荡将是接下来市场的主要走势，大盘上下皆为两难。

看空方：股指长期底部将临

1月20日，沪深大盘一路阴跌，上证综指跌破2000点大关，报收于1991点，下跌13.7点，跌幅为0.68%。经过近期的持续调整，蓝筹股的估值已处于历史的底部。

银华基金指出，目前沪深300指数具有较强的市场代表性，A股整体估值水平处于底部区域，继续下跌的空间不大。截至1月16日，沪深300指数的市盈率仅为8.51倍，为近5年来低位水平。当前管理层对于蓝筹股也是呵护有加，近期保监会接连发文，险资获准使用历史存量保单投资蓝筹股，各项措施表明监管层对改善当前市场流动性预期的思路。虽然长期资金入市远水不解近渴，但对于短期市场情绪仍具有一定的安抚作用。

市场普遍悲观的情绪往往也会造就股指的长期底部。

本刊评析：多空休战在即 “探底”将变“磨底”

沪指果然毫无悬念的击穿2000点政策底，但市场并未出现恐慌性抛盘。由于2000点整数位在技术层面具有重要意义，从成交量来看，一方面多头仍然无力反攻，另一方面空头也近乎力竭，虽然短期仍然受到诸多利空压制，但是预计短期多空双方已经休战在即，大盘将由不停“探底”转为反复“磨底”。

新股已经搅乱了二级市场的运行节奏，大盘磨底时间随之延长。

整体来看，两市已经正式坠入“黄金坑”，但是何时走出来，仍需等待。基于大盘整数关口的下跌抵抗，往往难以带来真正的企稳。大盘重要技术关口失守的背后，则是市场弱势格局的进一步凸显。投资者应做好节前两市反复“磨底”的准备。endprint