商品指数及其衍生品将推动期货公司业务创新

近三十年来，全球商品指数领域发展迅速，这主要体现在两个方面，一是商品指数期货的推出，二是商品指数基金的兴起。指数期货方面，1986年，CRB商品指数期货合约在美国上市交易，随后数年间，道琼斯商品指数（DJ-UBSCI）期货、伦敦有色金属指数（LMEX）期货等也纷纷上市。指数基金方面，20世纪70年代，美国出现能源危机和经济滞胀现象，通货膨胀问题严重，催生了一波大宗商品投资热潮，各类机构纷纷将商品指数引入投资组合，国际上涌现了一系列商品指数基金。商品指数基金的投资策略是跟踪商品指数包含的一揽子商品期货品种，采用复制指数、长期持有、定期展期的方式进行被动投资。在众多指数中，高盛商品指数被认为是跟踪量最大的商品指数。

我国在商品指数研究和实践方面，起步稍晚一些，但近几年发展提速，也即将进入指数期货和指数基金的时代。上海期货交易所自2004年起开展商品指数的研究，于2012年正式推出了涵盖铜、铝、铅、锌四个品种的上期有色金属期货价格指数（以下简称“上期有色指数”），并正积极酝酿上期有色指数期货的上市。上期有色指数选取的4个金属品种产量占国内有色金属产量的97%，且每年根据各品种期货合约历史5年平均持仓金额调整权重。上期有色指数的权威性使其为政策制定者、实体企业、金融投资机构和个人投资者都提供了良好的参考，也为期货行业的产品创新和业务转型提供了新的工具。

以下从期货公司角度，简要分析一下商品指数及其衍生品可能给期货公司带来的变化。……