行业分析：轻工、油服、家电

轻工： O2O启动家具第三次革命

投资要点：

1、压缩中间销售环节费用带来家具销售模式变化。

2、家具O2O 将启动销售模式第三次革命。

家具的集合销售领域往往能出现较多的大体量公司，如国内红星美凯龙、国外的宜家、百安居和家得宝等公司，销售模式变化的根源在于中间销售环节费用的压缩，带来性价比的提升，具体演绎就是家具从商场销售，过渡到宜家、百安居模式，再过渡到红星美凯龙模式。而现在家具O2O 将启动销售模式第三次革命。该模式的最大亮点在于流程更缩短、成本更降低。

家具O2O 模式能够天然替代传统的家具卖场销售模式，从实践看，市场上已经出现了如"美乐乐"、"齐家网"、"林氏木业"等较为成功的模式，这些互联网家具电商无一例外都从线上走向线下，践行O2O。以美乐乐为例，公司从创立起到2013 年实现20 亿销售，复合增长率高达270%，目前体验店已经达到270 家，且随着规模启动，其他费用如运费等也逐年下滑，为消费者创造更多福利，而齐家网和林氏木业等也在短短几年时间实现销售收入的快速递增，表明家具O2O 的业态不是一个个例，能够发展壮大。

投资策略与建议：我们建议关注喜临门、美克股份、宜华木业等公司，这类公司均满足传统家具销售模式逐渐向O2O 销售模式的转型。

油服：政策东风吹 行业蓄势待发

投资要点：

1、国家能源局新政推进油气管网公平开放。

2、多重利好为油服板块积蓄上涨动力。

2014年2月24日，国家能源局发布《油气管网设施公平开放监管办法（试行）》，明确：油气管网设施运营企业在油气管网设施有剩余能力的情况下，应向第三方市场主体平等开放管网设施，提供输送、储存、气化、液化和压缩等服务。……