上市公司盈余管理与股权结构关系的实证研究——基于中国上市石油化工制造业的数据

张惠茹，高晓飞

(1.大连民族学院国际商学院，辽宁大连116605;2.大连德泰投资有限公司，辽宁大连116600)

盈余管理是企业在遵循会计准则的基础上，通过其对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到私人集团和企业利益最大化的行为。西方国家资本市场比较发达，对盈余管理的研究也比较多，因而对规范上市公司的行为起到了积极作用。在中国，早期证券市场上出现的某些公司会计信息失真的现象，已引起学界对盈余管理现状及理论的关注。企业盈余管理并非是单纯的会计行为，它表现的是不同利益相关者之间的利益冲突及其结果。由于中国上市公司股权结构比较复杂，拥有不同类型的利益相关者，他们之间又存在着利益冲突，因此对盈余管理行为有一定的影响［1］。

而某些股权高度集中的公司，大多数决定都是由少数几个大股东做出的，这些控股股东有能力也有动机去进行盈余管理。鉴于中国上市公司所形成的特殊公司股权结构，有必要对这种特殊的股权结构与盈余管理行为之间的关联性进行研究，以改善上市公司内外部治理机制，遏制内部人为获取自身效用最大化进行盈余管理的行为，并以此促进证券市场有序、健康地发展，使其真正成为进行社会资源优化配置的场所。石油化工业是中国重要的能源和基础原材料工业，也是关系国家经济命脉和经济安全的支柱产业，世界能源危机和油价的涨跌，对中国石化企业影响重大。……