余额宝：吸血鬼还是挑战者

李明敬

纵观互联网近年“爆发”式的发展，从电子支付到互联网金融的“各种宝”，互联网的每一次创新都带来了“鲶鱼效应”，激活了市场，也给行业秩序和监管等带来了挑战，也成为了今年两会上代表委员们讨论关注的热点。鼓励创新和加强监管两手抓两手都要硬成为了代表委员们的共识。

2013年被业界称为“互联网金融元年”，从电子支付到以余额宝为代表的理财产品的推出，互联网金融像一只“鲶鱼”闯入了金融市场，它到底是搅局者还是推动者？它给金融市场将带来灾难，还是推动着金融市场的改革？

余额宝“一石激起千层浪”

今年2月21日，央视证券资讯频道执行总编兼首席新闻评论员钮文新发表博文称，余额宝是趴在银行身上的“吸血鬼”，典型的“金融寄生虫”。它们并未创造价值，而是通过拉高全社会的经济成本，并从中渔利。

余额宝冲击的不只是银行，它所冲击的是中国全社会的融资成本，冲击的是整个中国的经济安全。所以，他主张取缔余额宝，还中国以正常的金融秩序。甚至还放出狠话，“这样的金融行为对于任何一个国家的政府而言，都该是不被容忍的‘邪恶金融行为。”

此言一出，引无数专家学者吐槽。著名财经金融评论家、知名网评人余丰慧认为，“取缔余额宝”的邪恶话语让人吃惊，而其理由更让人瞠目。钮文新说，把余额宝比作“金融寄生虫”，其根本就不明白金融从属于第三产业，是服务业。按照钮文新的说法，金融业中一切间接融资包括银行在内都是金融寄生虫。银行不就是将从百姓手中吸收来的存款“转手倒卖”贷款给企业，从存贷利差中剥去一部分利差收入吗？按照此说法，基金公司、保险公司、信托公司、期货公司和证券公司等，一切间接融资的金融企业不都是金融寄生虫吗？而余额宝是从支付宝里自愿转入的资金，自愿购买货币基金，一切决定权都在客户手中，都是市场化、阳光化和透明化的。何罪之有？

著名财经评论家水皮也发表文章指出，如果说这个世界上真有吸血鬼，那么也是银行在吸小散的血，余额宝在吸银行的血。换个角度讲，余额宝通过互联网技术把散户的钱归集起来通过协议存款获得机构大户待遇，是金融普惠的实践，值得大声喝彩，又怎么能妄加指责呢？至于对实体经济有用没用则根本就不是余额宝的使命，余额宝也承担不起，那是马蔚华们的使命，不问也罢。

当然也有网友分析认为，余额宝的出现整体弊大于利。余额宝“高收益”吸引巨额资金，然后再高息协议存入银行。实际上变相劫走了银行的储蓄存款，使得银行存贷比进一步降低，迫使银行让利于民。银行以后再也不能躺着赚钱了，不能几乎无成本地使用活期储蓄资金，从这点看百姓得利。

但与此同时，银行的资金成本提高，经营风险进一步提高，会危机更多的资金安全包括余额宝的资金安全，乃至中国的金融安全，这是弊端之处。

激活金融行业的“鲶鱼”

《互联网周刊》主编姜奇平则认为，以余额宝为代表的互联网金融符合十八届三中全会提出的“发展普惠金融”的观点。它代表了民生的方向，是一种先进的思路，而且很有针对性。背离民生的各种思路都是保守的，跟不上趟的。

一边提出“金融必须为实体经济服务”说余额宝对实体经济有害，一边提“发展普惠金融”说余额宝是创新实践，那到底以余额宝为代表的互联网金融对实体经济和发展普惠金融有什么样的影响呢？

在没有余额宝之类的互联网金融之前，中小微企业的贷款形势是怎样的呢？有了互联网金融后，对中小微企业的融资有哪些改变呢？中国实体经济发展的现状是什么样的呢？

在2013年APEC中小企业峰会上，中国中小企业发展促进中心主任、中国中小企业国际合作协会秘书长秦志辉发表演讲，他指出，信息不对称，在银企之间普遍存在，以及金融创新方式不够，使企业在过去始终面临着融资难这一问题的基础上，又出现了融资贵的问题。

他表示，互联网金融的出现，为小微企业解决融资难创造了条件。互联网金融运用大数据在一定程度上解决了信息不对称问题。当然，银行自身的改革，金融体制的改革，大力发展小微金融机构，做到机构多元化，产品多元化，以及利率市场化，这在一定程度上对小企业解决融资难是利好的。

余额宝自从去年6月13号正式上线以来，用户已经超过8100万。余额宝将互联网人人平等的理念引入金融行业，1元钱起买的超低门槛，让草根人群有了平等参与金融体系的权利，并给他们带来了财富增值的乐趣。

余额宝就像是激活金融行业的“鲶鱼”，带动金融体系整体提升。余额宝的发展，打通了不同市场之间的资金通道，有利于缩小利率水平差异，间接推动了国内的利率市场化改革，有助于金融体系形成均衡的市场化利率水平，更好地发挥金融体系的价格发现功能。

央行：不取缔，重监管

3月4日上午全国政协小组讨论会结束后，全国政协委员、中国人民银行行长周小川对于互联网金融以及余额宝的问题重申，在金融领域“鼓励科技的应用”。

他说，互联网的金融业务发展算是一个新事物，所以过去的政策、监管、调控等各个方面不能完全适应，需要进一步完善。但整个来讲金融业的政策是鼓励科技的应用，因此也要跟上时代与科技的脚步。现有的政策有的不全面，个别有漏洞，有的地方竞争上不一定公平，这都会通过改善来促使健康发展。

同日，全国政协委员、中国人民银行副行长易纲表示，要支持和容忍余额宝等金融产品的创新行为，同时也将适当采取措施对可能产生的市场风险加以引导和防范。

全国政协委员、中国人民银行副行长潘功胜也指出，互联网金融要鼓励创新与发展，但同时要完善和规范监管，应该明确监管主体，加强金融监管协调，实施交叉性监管，完善监管规则。规范发展互联网金融，要进一步推动金融改革，推进利率市场化，放开传统领域金融价格管制等金融市场化改革。

央行一天内多次发声，旨在传达“不取缔，重监管”的态度和思路，无疑给业界吃了一颗“定心丸”。

创新总是伴随着风险

监管是存在共识的，但是监管的“度”怎样把握，监管的“空间”如何划定成为关注的热点。互联网金融的“业内人士”对于互联网金融未来的发展和相应的监管需求，也都纷纷表达了自己的看法。

全国政协委员、苏宁董事长张近东提出了一个较为宏观的建议——务必先做好“顶层设计”。其中最核心的就是要制定统一的《互联网个人信息保护法》，明确信息保护的范围与内容，提高基于互联网信息的违法违规成本。而营造一个安全的互联网线上环境，无疑是对互联网金融发展的鼎力支持。

全国政协委员、工商银行原行长杨凯生则表示，越规范，互联网金融就发展得越迅速和健康。无论是线上还是线下，实质都是金融活动，就应该按照现有的金融法规，纳入监管的范畴，许多互联网金融业务，是明显的金融交易行为，需要理清与现行金融法规的关系。

而作为互联网金融的平台和基础，互联网公司在监管方面的需求和认识和各界也是不谋而合的。全国政协委员、百度公司董事长兼首席执行官李彦宏表示，互联网从业者不是金融专家，我们目前做到的也只是金融营销层面，对金融产品的创新，严格来讲，既没有牌照，也没有“能力”。我承认会有风险，创新永远与风险并存。

全国人大代表、中星微电子有限公司董事长邓中翰说，对互联网金融一定要有探索和包容的心态。我国改革开放多年来，一大经验就是鼓励创新，允许尝试新东西，正是在这一过程中，国家活力得到提升。至于创新过程中出现一些风险，也是正常现象，这时监管也要跟上。

【余额宝大事记】

2014年

03-27-天弘基金发布年报：余额宝创收1.9亿元

03-23-马云宝回应：不怕竞争，只怕不公平

03-17-四大行均下调支付宝快捷支付额度

03-07-传三大行回击余额宝

03-04-周小川：不会取缔余额宝

02-28-余额宝规模突破5000亿，用户8100万

02-24-余额宝遭炮轰是金融寄生虫

02-17-余额宝二期受困

02-12-余额宝突然出现“暂无收益”

2013年

11-15-余额宝规模突破1000亿

06-21-“余额宝”因违规被令备案 未被叫停

06-17-“余额宝” 正式上线

06-05-支付宝宣布推出“余额宝”