我国流动性过剩问题分析

□文/杨长富

（广州大学松田学院广东·广州）

我国流动性过剩问题分析

□文/杨长富

（广州大学松田学院广东·广州）

最近几年，随着美国的量化宽松货币政策出台，全球经济出现了较为严重的流动性过剩。因此，探讨流动性过剩的成因、寻找解决对策、消除不利影响等具有一定的现实意义。

流动性；流动性过剩

收录日期：2014年3月28日

近几年来，全球经济出现了较为严重的流动性过剩，中国也不例外。为解决流动性过剩，央行多次提高法定存款准备金率，发行央行票据，提高利率及降低利息税，但货币政策的频繁出台并没有起到明显的调控效果。中国国际收支持续顺差，央行冲销大量投放基础货币，货币供应量不断增加，流动性过剩问题日趋严重。

一、流动性过剩的内涵及衡量指标

1930年凯恩斯首次提出流动性这个概念，他指出，“国债及短期贷款比投资更具有流动性——也就是说，更有把握在短时期内变现而不发生损失，而投资则比预付款的流动性要好”。这里的流动性是指资产的变现能力。

流动性过剩的经济学解释是储蓄和投资偏好大于消费偏好。就是市场上流动的货币过多，超出了经济体系的实际需要，货币的供给增长速度明显且持续地快于GDP的增长速度。

马歇尔K值经常作为学者和政策制定者衡量流动性过剩的经典指标。即狭义或广义货币总计数与名义GDP的比值。如果存在流动性过剩问题，货币供应量增长超过经济增长，即M 2将大大超过GDP。……