高盛：上市房企财务恶化 房价或将大幅下滑

高盛高华近日发布报告称，110家A股房地产财务状况恶化，并将对二季度房价造成冲击，预计房企可能会在二季度普遍大幅下调房价，行业的收缩期已经开始。

高盛高华对110家A股房地产公司财务数据的季度监测分析显示，2014年一季度开发商负经营性现金流占总资产的比例已接近2011年一季度末的水平。而2011年一季度正是当年度房价“走软”的开始。

虽然每年的一季度并不是销售旺季，但排除季节因素的影响，开发商净负债权益由2012年四季度62%的低点持续上升。到2014年一季度末，这一数值上升到平均86%，为2007年以来的最高水平。这表明开发商面临的财务压力加大。

另一数据现金余额与短期债务之比显示为0.95倍，重返2008年下半年和2011年四季度的水平，这两个时期都是2008年以来两轮房地产周期的收缩阶段。