中海基金刘俊的两个追求：持续与稳定

启明

5月21日，中海积极收益灵活配置型基金提前结束募集，并于5月26日正式成立。对于该基金的拟任基金经理刘俊来说，肩上的担子又重了一些，而这距离刘俊首次出任基金经理的角色已经过去了整整四年零三个月的时间。

面对记者，刘俊坦言，作为公募基金经理，最重要的就是要为持有人提供持续稳定的收益回报。“像我们现在做专业投资的人，只有常回头看看，不时地去反思和自省，才能在品味得失和甘苦中渐渐成长。”

默默十余年 既精且专

和众多基金经理一样，刘俊拥有名校的光环和令人羡慕的教育背景。从天津大学本科到南京大学经济学硕士，再到复旦大学金融学博士毕业，刘俊可谓正宗的“科班”出身。对于选择基金经理这个职业，刘俊感到很开心。“投资成为自己的事业与其说是个人的主动选择，不如说是适应国民财富管理需求下个人价值的趋同。”

从业十一年来，刘俊的从业经历十分丰富。之所以说丰富，刘俊在加入中海基金之前，曾在申银万国做过策略分析师，期间对宏观经济及海外市场进行了较深入的分析与研究，对证券投资研究基本框架与体系有了较深刻的理解；在海通证券的工作三年时间，正值中国股权分置改革到全流通时代的过渡时期，他亲身参与了上市公司的重组与股改，见证了证券市场最真实的一面，使他对证券市场的基本规律有了更加全面的了解，这些经历，也使他顺利实现了从高等学府到券商研究所，再到活生生的资本市场的无缝对接，这样的从业经历使他对公司各个部门的业务与市场有了全面了解。

准确判断市场 布局长远

作为曾经主要管理固定收益类产品的基金经理，刘俊十分重视对宏观经济的分析和判断。对于当前以及未来一段时期中国宏观经济走向，他认为宏观经济处于底部趋缓走平的阶段。“在十八届三中全会理清改革路线的情况下，我们认为调结构、促转型是今后的主基调，调结构优于稳增长。在这样的背景下，归根到底要靠全面深化改革。要靠改革促发展、靠改革调结构，使改革发展成果惠及全体人民。”

刘俊表示，当前改革还有很大空间，破解制约经济社会发展难题，特别是扩大消费、鼓励民间投资、保障基本民生等，都要靠改革来推动。“因此，在一定时间内经济增速趋缓是可以理解的，只要把发展的问题和困难都解决了，我们相信经济增速还是会慢慢起来的。”

至于市场关心的货币政策是否会出现放松，刘俊认为，正如央行5月初发布的货币政策执行报告所言，当前中国经济正处在增速换挡和转变发展方式的阶段，既有结构调整的阵痛，也渐显调整和改革所激发的活力。“央行下一阶段可能将综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。”

用心甄别风险 稳字当先

随着中海积极收益灵活配置型基金的成立，刘俊又将开始执掌一只新的配置型基金。在操作思路上，刘俊表示，会以债券为主，股票为辅。

刘俊深深地理解中海基金选择他做中海积极收益灵活配置型基金基金经理的良苦用心。目前，中国宏观经济正处于转型期，调整结构的过程中，存在较多的不确定性，而从预期上看，我国经济继续保持连年高歌猛进已比较困难，逐步转入温和可持续的增长将成为大概率事件，表现在股市上呈窄幅震荡态势。从过往几年看，相对收益的管理方式有好的一面，但也存在难以克服的弊端，有时追求排名与为投资者获得正向绝对回报的目标会产生较大的背离，而就理财惠及普罗大众角度来说，实实在在为投资者取得正向绝对收益才是硬道理。作为一个从事固定收益和保本类型的基金经理，四年多来的一线投资经验，使他更深深地懂得为投资者取得绝对收益的重要性。象刘俊这样一个既通晓股票投资，兼具成功的债券投资经验的双料基金经理，来管理中海积极收益基金，无疑是个很好的选择。

在投资理念方面，刘俊坦言，一直以来都秉持自上而下地进行大类资产配置原则，即根据国内宏观经济周期判断经济形势和行业走势，在此基础上配置不同的资产。“在当前国内经济正处于底部走平、市场难以出现趋势性行情的情况下，我们主要投资于以信用债等为主的债券资产，若未来市场环境持续向好，我们将适时提升股票仓位，增加对权益类品种的投资。”

对于房地产行业以及贸易融资等领域接下来一段时间可能出现的风险点，刘俊表示，将会仔细甄别并进行规避。“对于债券投资来说，我们未来会重点关注与房地产相关的地产债、公司债等相关券种，控制可能由此引起的信用风险，在债券配置时也会重点加以甄选。就股票投资来说，其实不仅是房地产相关行业，对于在经济增速调整环境下产能过剩、营业利润下滑、股价表现不佳的行业及个股，我们在个股投资时都会给以谨慎的甄别。”

不求短期沉浮 重在持续

作为一位管理单只基金产品超过四年的老牌基金经理，刘俊对于基金经理这个角色有着深刻的理解。“我认为业绩压力是围绕基金经理群体的最根本的压力，相信大家对此都感同身受。”刘俊笑道。

记者面前的刘俊，平静谦和。他坦言，投资应该以一个平和的心态，把握收益与风险的最佳结合点，坚持做安全的确定的事情。为此，他坚持自上而下、从宏观的角度开始配置资产，并竭力让自己淡化对基金净值短期排名的关注。

作为专业的投资人，刘俊觉得最重要的就是要为持有人提供稳定的收益回报，这一点也是自己一直以来最看重的。“事实上，中海基金作为央企背景的基金公司，多年来的风格一直挺稳健的，在追求投资收益的过程中，永远不把追求短期与阶段性第一放在首位，但求业绩稳定与可持续，对投资者尽可能负起责任。因此，产品业绩对于我们来说，既是一种压力，也是一种鞭策的动力，关键在于基金经理如何找到协调这两种关系的平衡点。”

时间印证了他的选择与坚持。刘俊管理的中海稳健收益债券基金实现了自成立以来为持有人年年分红的佳绩。据Wind数据统计显示，截至今年5月27日，中海稳健收益平均年化回报率达到了5.67%，2013年在同类59只普通债券基金（一级A类）中排名第13位。同时，其管理的中海保本基金2013年在同类32只保本混合型产品中排名第9位，同样表现不俗。

基金经理的工作是辛苦的，刘俊每天早晨8点不到就到公司，晚上下班后还经常继续坐在电脑旁研究，每天三分之二的时间都在工作。作为一个4岁孩子的爸爸，刘俊除了工作之外的时间几乎全都围着孩子转，和孩子在一起的时光，刘俊觉得压力似乎也减轻了不少。“现在带孩子几乎成了我业余生活唯一的乐趣”，他浅浅地自嘲道。言谈之间看似无奈，但平和的话语中透露着暖暖的父爱和享受，就如同投资人所感受到的那样，一步一步，稳稳的幸福。

恒久创造回报 把握价值

刘俊认为，随着国家经济的发展、国民财富的日益增加，越来越多的普通老百姓有了理财的需求。在这样的环境下，基金公司作为典型的专业资产管理机构，所追求的正是实实在在地为老百姓提供理财方案，为投资者赚钱，这是其财富管理能力的核心表现。“我自己本身是金融学专业出身，能够在中国日新月异的资本市场中学以致用，有机会在创新和投资者服务意识领先的基金行业发挥自己的专业优势，为投资者创造回报，从一定程度上来说也是个人价值的体现。”

说到给普通投资者的投资建议，刘俊觉得在资产配置层面，应在顺应财政政策和货币政策方向的基础上，不管宏观经济处于哪个周期，把握住收益与风险的最佳结合点，大多能在大方向上找到合适的资产配置标的。