二季度尾端资金利率或有上浮 鹏华月月发打开集中申购

公告显示，鹏华月月发将于5月23日、26日和27日迎来新一期的集中申购开放期，此轮运作期将于5月29日开始，6月26日结束，运作期限为29天。投资者可在上述开放期通过农业银行、招商银行、交通银行及鹏华基金官方网站申购，集中申购起的代码为000570。

鹏华月月发成立以来业绩表现稳定。Wind数据显示，截至5月15日，鹏华月月发A今年以来收益率为1.25%，而目前活期储蓄的年利率仅0.3850%，体现出短期理财债基的现金增值作用。

根据华泰证券的统计，与货币基金类似，短期理财债基目前配置的主要资产主要为银行协议存款。通过投资短期理财债基，投资者的零散资金可以享受到机构大资金存款的高利率。众禄基金研究中心崔晓军认为，从短期来看，受IPO重启、经济面仍处弱势格局等影响，A股反弹行情或有限，此时可以关注短期理财债券基金。

鹏华月月发基金经理刘太阳此前表示，“受翘尾因素影响，二季度物价可能出现小幅回升，但鉴于经济低迷，整体物价上涨幅度有限。预计央行仍将继续通过公开市场操作调节市场流动性，使得银行间资金保持适当宽松水平。基于以上判断，基金经理将努力做好份额变动的分析和预测，利用资金利率走高的机会，续做回购和定存，力争提高组合收益。”

就债券市场投资机会，刘太阳认为，“二季度随着信用风险的上升及业务规范化，银行非标业务扩张速度可能略有放缓。若信贷投放未有较大增加，全社会融资总量增速将继续回落，从而导致经济增长动能下降，推动债券收益率回落。未来债市面临的最大风险在于政策放松路径的不同选择。由于当前需求疲软，经济增速有可能出现快速下滑，从而导致监管当局出台相关稳增长政策。若货币政策得以有效放松，则可能推动资金利率下行，债市将面临较好的投资机会；若政策组合表现为“紧货币+宽信用”，可能导致整体社会信用需求超过供给，全社会资金利率面临上行压力，进而可能使债市出现调整。但由于当前债券收益率仍处于历史较高水平，我们认为即使出现调整，上行幅度可能有限，债市整体上仍存在较好的配置价值。”