寻找社保基金的投资踪迹

石侃

全国社保基金的投资和收益，常常会受到市场的关注，尤其是市场低迷时期，因为可以得到一些启发。

在机构投资者中，全国社保基金以投资稳健著称。2013年，在经济增速下降压力加大，上证综指下降6.75%的情况下，全国社保基金的投资收益率达6.29%，为2008年以来第三个较高的收益率。

全国社保基金的资金来源主要是国有股上市时10%的划转，就其社会保障性质而言，其投资的首要原则是：安全性原则。以目前全国社保基金持股的情况来看，大致可以分为以下几类；一是收益稳定的蓝筹股，如农业银行、交通银行、中国石油、中国石化、中国神华、中国中铁、中国铁建等；二是航天军工类股，如航空动力、成飞集成、洪都航空、中航机电、同方国芯等；三是质地良好、业绩长期稳定增长的个股，如双汇发展、美的集团、万华化学、许继电气，还有今年新上市的海天味业；四是医药类股，如天士力、昆明制药、新和成、片仔癀、东阿阿胶等。资料显示，近一年来，全国社保基金很少买入房地产、水泥、钢材等行业的股票，仅发现其持有招商地产和华侨城A的股票。

全国社保基金善于把握国家宏观调控政策导向，能够及时调整投资策略。去年的经济主要是调结构，创业板、中小板的题材股、成长股成为投资热点。社保基金顺应潮流，购买和增持了一批创业板和中小板股票，如天喻信息、飞利信、远光软件、博彦科技、易华录等。从去年四季度开始，政府出台了一些微刺激政策，社保基金则及时调整投资，减持了一些创业板、中小板涨幅过高的股票，购入和增持了一些蓝筹股，如铁路基建、煤炭类股票。铁路基建，国家加大了投资，包括引入民间资本，而煤炭由于风险大幅释放会有相应的刺激和改革措施。

值得注意的是，随着市场的调整，社保基金又在一季度吸纳了一批中小盘股，主要是信息安全、软件服务类个股，如北信源、卫士通、拓尔思、同有科技、中国软件、远东股份、恒生电子、卫宁软件、中科金财、科大讯飞等。本周，中国软件曾被连拉3个涨停板。

在全国社保投资基金投资组合中，108组合比较活跃，效益也相对较好，值得关注。今年一季度，108组合分别增持和买入金达威和新国都。金达威今年以来最大涨幅约1.48倍，新国都的涨幅也约有90%。108组合自2013年6月30日前就买入航空动力，今年一季度的资料显示，其仍然持有该股，分享股价涨幅翻倍的收益。今年一季度108组合买入中信银行，由于参与互联网金融创新，今年一季度股价最大涨幅超过50%。108组合于2013年9月30日前买入同方国芯。该公司军工特种芯片品种多、实力强，而且可编程器件即将盈利，去年至今年三月，股价最大涨幅翻倍。欧菲光在触摸屏和微摄像头方面均具有显著的优势，是近两年来的高成长股。全国社保基金116、117、107、601、502等组合，先后自2012年以来买入欧菲光。今年3月31日前，108组合又加入战团，说明对欧菲光的前景依然看好。108组合2012年买入苏宁云商，2013年股价高峰时卖出，获利50%以上。