隐性市场显性化外在机制的研究

朱国华 刘凡毅

摘要：显性市场与隐性市场理论是由英国学者杰弗瑞·威廉姆斯提出的，但是发展至今，国内外现有文献对于该理论的研究较少。文章是在已有文献的基础上，运用序贯博弈模型对隐性市场显性化外在机制做了更细致的论证，得出了隐性市场显性化成立的条件，即当消费者、生产者量入为出且允许隐性市场显性化的社会总收益大于不允许隐性市场显性化的社会总收益时，隐性市场显性化才得以成立；而当消费者或者生产者入不敷出，或者允许隐性市场显性化的社会总收益小于不允许隐性市场显性化的社会总收益的时候，隐性市场将无法显性化，通过文章的研究，可以进一步丰富和完善了隐性市场显性化理论。

关键词：隐性市场显性化；隐性市场显性化机制；序贯博弈

一、 引言

杰弗瑞·威廉姆斯提出显性市场和隐性市场理论之后，在最近二十余年，国内外没有太多的学者对其进行过太多深入的研究，直到最近几年，朱国华、李雪静（2008）在《隐性市场显性化理论研究——以衍生品市场为例》一文中，对显性市场与隐性市场理论做了更加深入、细致、全面的研究。首先是清楚的界定了显性市场与隐性市场的概念，然后对隐性市场显性化机制进行了理论论证，最后得出以下两个结论：第一，在金融市场中，两个或两个以上的显性市场只有在收益、风险和流动性这三者都满足一定条件的前提下，才可能衍生出一个新的隐性市场；……