通货膨胀与通货膨胀不确定性：来自中国的证据

贾凯威，苏 航，任海芝

（1.辽宁工程技术大学，辽宁 葫芦岛 125105；2.辽宁大学，辽宁 沈阳 110031）

通货膨胀与通货膨胀不确定性：来自中国的证据

贾凯威1,2，苏 航1，任海芝1

（1.辽宁工程技术大学，辽宁 葫芦岛 125105；2.辽宁大学，辽宁 沈阳 110031）

以1987年1月—2013年10月为研究区间，采用两种方法对我国通货膨胀不确定性进行测度，在此基础上，对通货膨胀及其不确定性之间的关系进行了实证分析。结果表明我国通货膨胀与其不确定性之间的关系受时间长短的影响。具体地，在中短期（11个月内），通货膨胀对通货膨胀不确定性存在单向因果关系，符合Friedman-Ball假设；在长期内（12个月以上），我国通货膨胀与通货膨胀不确定性存在双向因果关系，符合Holland假设与Friedman-Ball假设。

通货膨胀；通货膨胀不确定性；VAR；GRANGER因果关系

通货膨胀作为我国宏观调控的主要目标，一直是货币当局制定与执行货币政策的重要参考变量与目标变量，也是一个充满争议的课题。一方面，通货膨胀不确定性，是影响通货膨胀成本的重要因素（Cukierman and Meltzer,1986;Karahan,2012）；另一方面，通货膨胀预期是经济决策的重要依据，而通货膨胀预期的易变性及难捕捉性影响着通货膨胀的不确定性，这就要求货币当局必须格外关注通货膨胀与其不确定性之间的关系。目前，国内外对通货膨胀与其不确定性关系的认识仍然存在分歧，有必要做进一步研究。本文的重要目的在于检验通货膨胀与其不确定性之间的关系。

一、通货膨胀与通货膨胀不确定性理论

通货膨胀及其不确定性之间的关系一直是国内外学术界的重点研究课题。……