“中航系”的资本拼图

王豫刚

中航工业拥有20家A股上市公司，占据十大军工集团上市公司总数，也是军工集团中资产证券化率最高的一家。

这是潜伏在中国证券市场水下的一家超级大鳄，坐拥20家A股上市公司和3家港股上市公司；这也是近5年来央企资本运作的急先锋，频频在资本市场上掀起巨浪，号称“牛股制造机”；除却军工资产之外，它还堪称金融大亨，旗下坐拥证券、信托、期货、租赁、PE、担保等等业务，近乎“全牌照”，这就是中国航空工业集团公司（以下简称中航工业）和它的“中航系”资本帝国。

2008年，在上一轮机构改革中拆分而出的中国航空工业第一集团和第二集团公司再次合二为一，中国航空工业集团公司正式挂牌。这也成为中航工业在资本市场上狂飙突进的开端。早在组建之初，中航工业即提出5年发展目标，力争到2011年实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司，基本实现子公司整体上市；到2013年集团公司80%以上主营业务和相关资产进入上市公司，实现集团的整体上市。

2014年5月，距离整体上市的目标已过期近半年之时，中小板上市公司成飞集成（SZ002190）一纸公告，宣告了中航工业的决心：停牌前市值仅50亿元的成飞集成，将通过定向增发方式，注入总价158.47亿元的歼击机、空面导弹资产并配套募资52.75亿元，其总标的规模达210亿元。公告落地，成飞集成马上迎来“一字板”，至5月26日为止已连续六天涨停，股价一路从15.13元狂飙到26.85元。

重组跃进

“过去5年间，通过资本化运作手段，中航工业并购了30多家各类企业，实施了20项专业化重组，涉及95家成员单位，形成了飞机、发动机、发动机控制、航空电子、航空机电等一批专业化公司”，2013年末，中航工业方面曾如此对外透露。……