信托业的敌人

王豫刚

“屡乱屡治”的中国信托业，面临的最大敌人究竟是谁？

相较其他金融部门而言，中国的信托业无疑是一个“坏孩子”。它一直伴随着各种各样的问题和麻烦，引发一次次金融动荡。虽然仅仅诞生了三十多年，却已经历了六次清理整顿。

但信托业依旧顽强成长，其资产管理规模至今已逾11万亿元人民币，超过保险、证券和基金，成为仅次于银行业的中国第二大金融部门。

然而，随着今年以来经济下行趋势已成定局，若干问题信托产品的兑付危机再次浮上水面，信托业内更是大事频发。

随着《关于信托公司风险监管的指导意见》（“99号文”）及《关于对99号文相关事项的说明》两大重磅檄文的下发，针对信托业的第七次清理整顿山雨欲来，“屡乱屡治”的信托业，面临的敌人们究竟是谁？

大敌之一：影子银行监管收紧重击通道业务

按照《信托法》的定义，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。但吊诡的是，在2001年之前，中国信托业竟在无法可依的状况下“野蛮生长”了二十余年。

另一方面，从诞生之日起，中国信托业就面临着一个从混沌中裂变重生的市场经济体系和与之相对应的一直在“摸石头”的金融体系和监管体系，这使得信托业从一开始就“不务正业”：既涉及银行存贷业务，又从事证券投资和实业投资，没有集中到“受人之托，代人理财”的主业上来。……