如果恒大足球在A股上市

班妮

阿里巴巴上市前又一桩大收购：将出资12亿购买恒大足球俱乐部50%的股权。许加印在新闻发布会上表示：未来增资扩股40%，恒大总体估值30亿元人民币。此新闻一出，大家纷纷表示12亿的价格真的不贵。

来看看国际上一些著名足球俱乐部的估值。

尽管在媒体上否认过几次，手头缺钱的贝鲁斯科尼确实已经聘请了国际著名的精品投行LAZARD帮助其在市场上寻找潜在买家出售AC米兰股权。据称新加坡大亨Peter Lim给出AC米兰6亿欧元的估值，与2012年贝鲁斯科尼家族自己给出的6.27亿欧元的估值相去不远。但老贝称俱乐部价值10亿欧元，目前双方谈得如何我们不得而知。

此外还有一些上市的足球俱乐部——主要是英超球队，因为它们的电视转播权收入较高。资本运作最成功的应该是曼联，目前市值在28亿美元左右，当然远非恒大这样的球队能企及。

单纯看这12亿人民币的股权购买价格和恒大总体30亿的估值，或者与其他的国际球队的估值进行比较都不能得出便宜或贵的结论。因为股权并购投资的估值是非常个性化的，卖给不同的人就会有不同的价钱。也许你可以说12亿买50%的股权很便宜，那是因为卖给马云。换了其他人来买，可能不是这个价钱。

12亿怎么来的？其实完全可以是并购双方的你情我愿。没准许家印拍拍脑袋说：老马，我烧钱养这个球队已经花了12个亿了，要么你再出12个亿，我们一起玩。

马云如果去买绿城会不会更便宜？光看入股价格也许会便宜。但绿城不是恒大，马云知道如果买绿城的股权，未来要投入远高于入股恒大的钱才有可能把绿城打造成下一个恒大。……