上海绿新开启“圈钱”模式 定增高溢价收购劣质资产

张婷

2011年上市的上海绿新（002565），在短短三年时间里将首发募集资金10亿元悉数耗尽后，公司于日前再度开启“圈钱”模式——拟非公开发行股票募集资金不超过7.34亿元，收购包括云南省玉溪印刷有限责任公司（以下简称“玉溪印刷”）60%股权等在内的4家公司股权以及补充流动资金。

值得注意的是，上海绿新此次定增拟收购公司的资产质量并不高。以玉溪印刷为例，其今年一季度的销售利润率仅5%，公司同时还有多项担保和抵押等。对于劣质资产的收购价格，上海绿新却不含糊，其收购溢价都超过100%，甚至还接近300%。种种迹象表明，上海绿新此次收购隐藏巨大风险。

高溢价收购资产质地堪忧

上海绿新日前公告了非公开发行股票预案。根据预案，公司拟向不超过10名特定对象，发行股票数量不超过9840.48万股，发行价格不低于7.46元/股，募集资金不超过人民币7.34亿元，扣除发行及相关费用后募集资金净额拟分别收购玉溪印刷60%股权、曲靖福牌彩印有限公司（以下简称“曲靖福牌”）56%股权、大理美登印务有限公司（以下简称“大理美登”）26%股权、福建泰兴特纸有限公司（以下简称“福建泰兴”）15%股权，以及补充流动资金。其中收购4家公司股权的投资金额分别为1.61亿元、7900万元、1.24亿元和1.5亿元，补充流动资金金额为2.2亿元。

上海绿新是国内最早从事真空镀铝纸生产的企业之一，公司表示通过本次非公开发行，将通过产业并购强化公司产业链下游烟标印刷行业的布局，优化和改善现有业务结构和盈利能力。……