新凯恩斯主义货币政策理论研究

巩春辉　何汇溪

基金项目：本文为首都经济贸易大学研究生科技创新资助项目

摘 要：20世纪90年代以来，新凯恩斯主义货币政策框架逐渐成为主流分析范式，在综合了凯恩斯理论、实际经济周期理论以及长期以来的货币政策实践的基础上逐步发展完善，其货币政策分析体系形成了以菲利普斯曲线为分析工具，政策目标制多元化的特点。总结研究该学派的理论有助于为当前中国的货币政策制定提供很好的参考。

关键词：新凯恩斯主义；菲利普斯曲线；货币政策目标

新凯恩斯主义的货币政策是在新古典综合派之后发展而成的，其新颖之处在于试图对经济中的不完全性进行解释，特别是从微观的角度，即在单个经济单位具有理性预期并追求最大化的基础上进行合理的解释。新凯恩斯主义的一些模型将垄断竞争和名义刚性融入RBC理论所倡导的动态随机一般均衡模型之中，既具备了理论的基础又能够很好的刻画现实经济（邵立，2010）。新凯恩斯主义经济学的两个基本假设是：货币是非中性的；市场波动是因为不完全竞争、不完全信息、价格粘性这些不完善性决定的（胡代光，1998）。其主要的分析工具是菲利普斯曲线，并将不同的货币政策目标融合进分析框架。

一、新凯恩斯主义菲利普斯曲线

1.原始菲利普斯曲线

原始的菲利普斯曲线是对于经验的总结，并未形成完整的理论。菲利普斯于1958年发表论文《1861-1957年联合王国的失业与货币工资率的变化率之间的关系》，说明了工资变化率和失业率之间的负相关关系，但并未对这一关系进行理论解释（王军，2009）。……