上市公司收购重组中的业绩承诺实践

作者简介：周士杰(1987.9-)，女，满族，北京人，管理学硕士，单位：中国人民大学商学院企业管理专业，研究方向：企业管理理论与实践。

摘要：隨着产业整合升级、二级市场估值不如预期、IPO搁置，并购重组已成为财务投资者优选的退出渠道之一，以及战略投资者实现战略目标的有效手段，从证监会规定业绩承诺的初衷来看，业绩承诺在上市公司一般收购和重大资产重组中有重要意义。

关键词：收购重组；业绩承诺；业绩补偿随着产业整合升级、国企的改革转型、二级市场估值不如预期、IPO搁置、上市企业监管趋严，并购重组已成为财务投资者优选的退出渠道之一，以及战略投资者实现战略目标的有效手段，并购大潮愈演愈烈。

如何保证实现提高行业的集中度、资源的优化配置、资源的流向更具发展潜力的行业、促进产业升级等并购重组一系列目的成为企业决策层关注的焦点。

2008年,证监会下发《上市公司重大资产重组管理办法》(证监会第53号令),详细规定了重组资产盈利预测和业绩补偿的办法,业绩承诺在上市公司一般收购和重大资产重组中的应用兴起。

从证监会规定业绩承诺的初衷来看，业绩承诺在上市公司一般收购和重大资产重组中有重要意义。

一、概述

(一)业绩承诺起源

当投资者投资于不确定性比较大或者对投资方盈利前景、财务状况影响较大的企业时，投资方通常会考虑要求标的公司原股东根据资产评估和盈利预测的情况设定一定的业绩目标来激励高级管理层和降低自己的投资风险。……