上市公司土地使用权归属问题研究

张新宇

摘要：我国上市公司土地使用权在无形资产中占的比例很大，是否应将其归属无形资产核算，引起了广泛讨论。本文以实证研究方法，研究土地使用权在无形资产与企业成长能力相关性中的贡献程度，探讨这一问题。

关键词：土地使用权；无形资产；归属问题

引言：土地使用权是无形资产的主要组成部分。研究表明，土地使用权属质量较差的无形资产，不具备相关特征，不能带来超额利润，将其划出无形资产的呼声越来越高。那么实际中土地使用权是否会影响无形资产对企业成长能力的标志作用,将其剔出无形资产后，后者能否更好地解释企业成长能力？本文将探讨此问题。

一、假设推导

现有研究认为，无形资产体现了企业的核心竞争力，且与企业价值创造显著正相关。基于前人结果，提出假设一：无形资产与企业成长能力正相关。

无形资产内部存在不同性质的资产结构。由于性质不同，对企业价值创造的驱动因素也不同。技术类无形资产质量较高，对企业价值贡献程度较大；使用权类无形资产对企业生产效率作用有限，质量相对较低，贡献程度较小。本文研究土地使用权归属问题，将无形资产划为土地使用权和非土地使用权两类，提出假设二：非土地使用权类无形资产与企业成长能力的相关程度高于无形资产总额。

二、研究设计

（一）样本选择。本文自国泰安数据库选取2008年至2012年上市公司数据，剔除金融企业、数据不全和极端异常值的企业,得到935家样本公司。……