耐心等待小指数企稳

莫大

市场真正的推动力在于市场集团资金聚集的小指数涵盖的群体。这些流动性差的品种，要完成一轮完整的上行周期，不会是那么短暂的时间，从博弈层面讲，在经过一轮浮筹挤压之后，市场的做多动力仍然会由它们提纲。

目前市场还是没什么大戏，多头呼声越高的时候，往往市场先生越是调皮。其实，本质上，市场的大指数一直处于烂泥盘整中，前面数月的结构低点，没有一个是上行推动结构。任何非上行推动的走势，都不可能演变成一轮有大升幅的趋势行情。再者，市场缺乏新的增量资金参与是显而易见的事，没有钱的市场若想走牛，几乎是不可能的事。市场的走牛需要大的外部事件推动，政策变动从而带动资金层面的变动，只是在众人的预期中，至今还没有看到实质的进展。

最近市场的波动，其实反映出一个问题。为配置市值参与新股配售的机构，目前不仅仅是买股而已，它们可能会在期指上开空单，保护这些仓位。而在完成配售之后，只要抛出持股，即可在期指空单上获利。所以，在这种博弈状态下，普通投资人是很受伤的。你好像感觉到风格要转换到老的大蓝筹上，因它们的估值水平确有一定的吸引力，但市场整体的资金不足以推动它们持续上涨。且在期指空单的对冲作用下，完成配售之后，是可以通过抛压，将指数压低的。这样，你就能理解为什么大指数只会烂泥盘整了。前面有人就股指期货问过我，我说，大指数就是个烂泥盘整区，这时候你做股指期货，就是给自己找不自在，做期货的人还不如在商品期货中找些能形成趋势行情的做做好。……