“万福生科”舞弊的再思考

金亚娇 马敏慧

摘要：2014年7月14日，万福生科公告声称日前收到湖南省长沙市中级人民法院传票，要求财务欺诈应诉。两年前震惊资本市场的财务造假案再次被人们关注。本文基于舞弊三角理论，从舞弊者的压力、机会、自我合理化三个角度详细剖析万福生科欺诈一案，以期为当下资本市场的治理提供借鉴意义。

关键词：舞弊动机；舞弊三角理论；万福生科

万福生科是湖南一家名不见经传的农业科技公司，却于2011年9月在深交所创业板成功上市。一年之后，2012年9月19日起万福生科停牌证监会介入调查，同年11月万福生科公开致歉，承认公司财务存在欺诈行为。讽刺的是2012年7月中旬的时候，该公司董事长龚永福还信誓旦旦表态：公司业绩真实，不存在欺诈行为。2013年3月，万福生科发布检查公告，公告显示在2008年到2011年3年间累计虚增了74亿元收入，使得公司净利润虚增16亿元。如此金额巨大的造假，在创业板还是首次，震动了整个资本市场，人们对上市公司管理层的道德再一次产生质疑。管理舞弊仅仅是由于管理层道德风险的存在吗？答案是否定的。基于舞弊三角理论，管理舞弊是压力、机会、自我合理化（借口）三者在一定条件下综合作用的结果。

一、舞弊三角理论

上世纪50年代，美国学内部审计的奠基人劳斯·B·索耶先生提出，舞弊的产生是由三个方面的因素导致的，即：异常需要（压力）、机会和自我合理化（借口）。劳伦斯虽然没有对舞弊三因素进行进一步的阐释，但一定程度上还是对舞弊动因的产生机制给了合理的解释。……