资本结构与公司绩效的关系研究

一、引言

近几年来，浙江经济的快速发展和国有企业改革的不断深入，为浙江省进一步发展和利用资本市场创造了有利的条件。浙江省作为中国的经济强省，自从第一家上市公司到2013年12月31日，已经拥有超过300家上市公司，上市公司结构不断优化，也涌现了一批龙头骨干企业，如：海康威视、宁波港、宁波银行、浙江龙盛、正泰电器、新湖中宝、大华股份等一批上市公司利用证券市场的融资和资源配置功能，企业规模、经营能力、业务收入、市场竞争力得到显著增强，成为所在行业或本地区的龙头骨干企业，正日益发挥出更大的带动作用。随着我国资本市场的不断完善和发展，有关资本结构与公司绩效问题的研究，成为了理论界和实务界研究的重点课题。可见，对于浙江上市公司资本结构与经营绩效的关系进行研究，进而对资本结构的合理性以及如何优化其资本结构来提升经营绩效进行探讨具有一定的理论和现实意义，是一个值得研究的课题。

二、文献回顾

国外学者对资本结构理论的研究起源于20世纪50年代，其中，著名的MM模型开创了现代资本结构理论的新篇章。目前国外资本结构与公司绩效关系的研究主要从财务杠杆效应和公司治理效应两个角度进行分析。国内学者关于资本结构理论的研究起步比较晚，基本上都是在借鉴西方资本结构理论研究成果的基础上，结合我国特殊的制度背景和市场环境对某一行业或地区进行有针对性的实证研究。……