亚洲晴雨要看谁

“2014年亚洲晴雨看日本？”这是汇丰银行经济学家最近提出的问题。他们认为，近年来支撑亚洲经济增长的两大引擎——由美联储提供的廉价资金以及中国不断增长的需求一开始熄火，而日本经济正在复苏。

IMF估计，2013年日本经济增长2%，而发达经济体仅增长1.2%，其中美国增长1.6%，欧元区增长0.4%.均显著低于日本。同时，困扰日本长达15年的通缩显示出改善迹象。2013年9-11月，CPI增长率（剔除了食品）分别为0.7%、0.9%和1.2%；2013年11月，日本核心通胀率5年来首次突破1%，并创下2008年10月以来的最大值。

与日本形成鲜明对照的是，全球范围内不断上升的通缩风险正在拖累世界经济复苏。IMF总裁拉加德1月15日表示，发达国家目前极低的通胀水平，可能演变为在过去20年的大部分时间里困扰日本经济的那种价格下跌。陷入绝对通缩将提高借贷的实际成本，抑制消费和投资，不仅直接损害经济增长，还会严重损害货币政策的有效性，加大政府采取措施刺激经济增长的难度。

在全球环境不佳的情况下，日本通缩多年的局面之所以得到改善，主要应归功于“安倍经济学”的实施。“安倍经济学”主要由三根支柱组成：宽松货币政策、积极财政政策和结构性改革，被称为“安倍三支箭”，每支箭目标非常明确地指向特定目标，其中货币政策之箭旨在消除通缩，财政政策之箭短期内旨在支撑日本经济，长期内旨在确保财政稳定，结构改革之箭旨在扩大投资和提高趋势增长。

第一支箭设定的靶心是以消费者价格指数衡量的通胀率达到2%。……