蔡晓铭：指数仍运行在新的“四年周期”中新一轮循环上升浪自1849点崛起

对于近期兴起的行情，以及2015年行情走向的判断，我们的观点是相当明确的，即可概括为“新牛市新机遇”。

我们认为，自2014年初以来的行情，无论小盘股行情还是大盘股行情，皆难以从宏观层面找到经济增长推动的依据，企业盈利层面的观察也不足以支撑行情的发展。市场背后深层次的力量事实上源自于对新一届政府的预期，源自于对改革推进的预期。

从技术层面分析，我们的主要看法包括：①A股仍处在四年上行周期中，自2013年6月开始的新周期将延续至2017年中期;②1849点可以明确为中长期低点，新一轮循环上升浪自1849点崛起，此后有明确的子浪划分。

依凭上述的判断，《股市动态分析》周刊在过去的一年多时间里为投资者指明了相当多的投资机会，并提供了充分的判断依据。2015年我们重点寻找具有确定性盈利机会的板块和个股。

2014年市场给我们的启示

每年年末对市场进行全面的回顾，有助于我们把握市场方向变化。我们将2014年市场分为上半年和下半年进行分析，两个“半场”具有明确特征。上半年和下半年涨幅排名、全年涨跌幅排名可参见表一至表四。

对比表一和表二，我们可以看到，上半年以概念股和小盘股行情为主，涨幅居前的基本是创业板、中小板股票。而到了下半年，市场风格转向，部分券商股、大蓝筹股，进入了下半年涨幅排名前20。

再对比表三和表四，全年涨幅居前的仍然是小盘股和概念股，个中原因是这些股票累计涨幅巨大，下半年兴起的券商股和大蓝筹股，虽然阶段涨幅大，但在整体涨幅上依然无法与之比拟。……