李嘉诚商业命脉断不了内地

本报记者 倪浩 本报驻香港特约记者 张利

李嘉诚日前宣布重组其商业帝国，将长江实业与和记黄埔合并、重组，再分拆成两大上市公司——长江和记实业及长江实业地产。甚嚣尘上的各种疑问迅速包围了李嘉诚，媒体一再认为李嘉诚此举是将资产撤离香港、撤离中国内地。《环球时报》记者在梳理李嘉诚商业帝国的业务版图时发现，客观条件上，李嘉诚并没有太大的空间来支持他撤资香港或者中国内地，因为李嘉诚商业帝国中的地产业务，中国内地占着绝对主导的地位。

李嘉诚及其家族的资产主要体现于长江实业与和记黄埔身上。长江实业是李嘉诚商业帝国的运作平台，李嘉诚家族直接持有长江实业43%的股份，长江实业则持有和记黄埔49.97%的股份。截止到2013年12月31日的财报显示，长江实业净资产为3728亿港币，而日后新成立的长江实业地产资产净值据称将达4787亿港元。

《环球时报》记者在两家公司的上市财报中发现，长江实业主营业务是地产及相关产业；而和记黄埔集团地产业所占份额非常少，按营业收入只占整个集团的4%。从长江实业业务布局上看，长江实业的地产项目绝大多数集中于中国内地，在建或者已经结束的项目为63个。长江实业海外项目只有两个国家有分布，一是新加坡有6个项目，基本上全部售罄。英国有3个项目，一个为高端住宅，两个为商业地产项目，其官方资料均显示为未开工。

在回应“撤资中国内地”质疑时，李嘉诚一方出示了一组数据显示，长江实业与和记黄埔，共有面积约1.7亿平方英尺可供发展的土地储备，其中约1.58亿平方英尺位于内地，800万平方英尺在香港。很明显，香港的土地储备只够中国内地的一个零头。

还有另一个数据来支撑李嘉诚无法放弃中国内地，长江实业与和记黄埔对于新公司换股比例上并不公平，长江实业可以实现1：1的兑换，而和记黄埔的股东1股只能兑换0.684股的新股。这意味着和记黄埔的股票比长江实业的股票“便宜”，或者和记黄埔的后市并不被看好。2014年全年，长江实业的股价涨了9.7%，而和记黄埔的股价则跌了10.7%。

相比于长江实业，和记黄埔的业务要复杂得多，李嘉诚商业集团全球化业务布局即赖于此。和记黄埔2014年中期报表显示，上半年公司营业收入中，欧洲占比最大为43%，排在第一位是英国18%。香港以15%排在第二位，第三位加拿大为14%，随后为中国内地11%。

从长江实业、和记黄埔的业务布局来看，李嘉诚的合并重组之举很难说是撤离香港、撤离中国内地，但是媒体认为有转移重心之嫌，主要原因是李嘉诚卖出中国地产项目，海外却在积极并购。香港《明报》报道称，李嘉诚要捞底欧洲，在2010年欧债发生以后开始加速增持欧洲资产，尤其是英国和荷兰，后来扩大到澳洲和美国，特别是公用设施资产还有高科技资产。

香港《经济日报》14日评论称，从李嘉诚近来的一些商业举动，不难看出其早已作出撤资部署，去年沽出内地物业套现超过700亿港元，在香港也分拆业务上市集资近千亿元，继而大举投入欧洲市场。这些都说明李嘉诚看淡内地和香港前景。也有分析认为，此次变更李嘉诚减持两家公司的房地产业务，今年房地产进入下行拐点是不争的事实。香港《明报》称，一个发展成世界级公用事业及高科技龙头的长和可能比一个世界级地产公司的长实对中国更好。▲