投资偏好、预算约束与地方政府支出行为

吴献金　孙会兵　邓桢

摘 要：通过建立地方政府最优选择模型，提出政府支出行为的“四阶段”假说，并利用中国31个省（区、直辖市）1997～2010年的面板数据进行实证研究。系数随时间变化的变系数模型的回归结果显示，当前中国地方政府大致处于“四阶段”的第二、三阶段之间，地方政府投资冲动明显。

关键词： 投资偏好；地方政府支出行为；“四阶段”假说；变系数模型

中图分类号： F810；F062.6 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2014）06-0078-05

一、引 言

中国经济的“增长奇迹”很大部分被归功于地方政府具有强激励去推动当地经济发展。财政激励假说认为中国地方政府的强激励来自行政分权和财政分权改革，经济决策权的下放和财政收入“多收多得”的激励使得地方政府有热情去维护市场，推动地方经济增长 [1]；政治激励假说则观察到了中国政府治理中地方官员晋升与地方经济发展的联系，认为地方官员为了政治晋升而在经济上展开的竞争锦标赛促成了“增长奇迹” [2]。

中国地方政府推动经济增长的努力主要体现在投资上。郭庆旺、贾俊雪（2006）用一个三阶段序贯博弈模型解释了地方政府进行引资的强烈动机，以及随之而来的投资过热现象对宏观经济稳定的冲击[3]。地方政府之间的竞争又进一步推动了地方政府投资规模的扩大 [4]。地方政府的投资行为面临着预算约束的限制，中国地方政府存在预算软约束现象，但随着财政分权等改革进程的深化，地方政府的预算约束在日趋硬化 [5，6]。……