酒鬼酒股票收益率序列的多重分形特征

蒙 迅，黄 毅，吴生虎，谢志辉，史 凯

(1.吉首大学生物资源与环境科学学院，湖南 吉首 416000；2.吉首大学数学与统计学院，湖南 吉首 416000)



酒鬼酒股票收益率序列的多重分形特征

蒙 迅1，黄 毅2，吴生虎1，谢志辉1，史 凯1

(1.吉首大学生物资源与环境科学学院，湖南 吉首 416000；2.吉首大学数学与统计学院，湖南 吉首 416000)

运用多重分形消除趋势波动分析法，研究湘西酒鬼酒上市公司股票收益率的多重分形特征可知，股票收益率序列在不同尺度上均具有多重分形特征，验证了分形市场的假说.进一步运用相位随机替代法与随机重构法，对不同时间尺度上多重分形特征的动力原因进行分析可知，在小时间尺度上长期持续性占主导作用，而大时间尺度上尖峰胖尾与长期持续性共同作用导致多重分形特征的产生.

股票；收益率序列；多重分形特征；时间尺度

金融市场是一个非线性动力系统，通常表现出复杂的行为和不规则的现象.如何较全面地分析金融时间序列，进而了解其运行规律和波动特征，一直是人们关注的焦点问题.“有效市场假说”(EMH)是现代金融经济学的理论基石，该理论认为金融资产价格的变化相互独立，遵循随机游走模型.金融资产的价格波动不具有长期持续性，从而价格波动不具有可预测性.

然而，近几十年来，随着非线性随机动力系统与非线性随机微分方程的深入研究，诸多学者发现金融资产的价格波动在一定时间尺度内具有记忆性，即价格……