互联网金融与传统金融比较分析

□文/陈 静

（安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）青岛分所 山东·青岛）

一、互联网金融与传统金融的本质

一般来说，基本的金融需求分为三类：投资、融资和支付。金融服务实体经济的基本功能是资金的融通，是将资金从储蓄者转移到融资者。传统金融机构通常被称为金融中介，其功能是为金融市场提供流动性。金融中介之所以存在，一方面是因为金融中介的规模经济和专业技术能降低资金融通的交易成本，另一方面由于金融中介的信息处理能力较强，因而能缓解储蓄者和融资者之间的信息不对称问题，以及由此引发的道德风险问题。因此在传统金融模式中，金融机构是重要的参与方。

但近年来，由于互联网的快速发展，各行业的发展均与互联网有了千丝万缕的联系。互联网，尤其是电子商务的兴起，使金融行业也出现了一种新型模式，即互联网金融。2014年金融稳定报告中对互联网金融的描述是：“互联网金融是互联网与金融的结合，是借助互联网和移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介功能的新兴金融模式。狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于互联网技术的金融业务，广义的互联网金融既包括作为非金融机构的互联网企业从事的金融业务，也包括金融机构通过互联网开展的业务。”目前中国的互联网金融模式主要有第三方支付平台、P2P 借贷平台、众筹股权投资平台以及非银行金融机构的小微信贷平台。

互联网金融自兴起以来，交易的规模迅速增长，交易的金融服务和产品也日趋标准化，各公司创造了种类繁多的金融产品。然而，笔者认为，互联网金融并没有改变金融交易的本质。金融交易的本质是跨期价值交换和信用交换，互联网金融产品在结构和设计上正是这种交换的体现，与传统金融产品并没有本质区别。

虽然金融交易的本质并不会因交易模式和金融产品的不同而改变，但互联网金融是传统金融通过互联网技术在理念、流程、业务及渠道等方面的延伸与创新，这种渠道和技术的创新却可能引发金融交易的革命性变化。

二、互联网金融较传统金融的优点

一方面现代社会收入、生活水平的提高，以及经济的发展催生了人们不同种类的金融需求，为互联网金融提供了发展机会；另一方面大数据、云计算的迅猛发展，为互联网金融奠定了技术基础。一项对某互联网金融产品的调查结果显示，大众选择该产品的四项关键因素分别为高收益率、高流动性、低门槛和方便网购的直接支付。结合上述调查分析，互联网金融较传统金融的优点主要表现在：

（一）操作便利。传统金融模式的大部分业务需要消费者到金融机构网点实体操作，而互联网金融则不然，已广泛普及的互联网平台给用户的财富管理提供了极大的便利，从而可以跨越时间和空间的限制，使整个流程操作更加简便快捷，因而可以大大降低理财成本，方便大众进行投资理财。

（二）支付方式便利。电子商务基于互联网行业的快速发展得到了很大程度的普及，已渗透到生活的各个方面，互联网金融的第三方支付应运而生，并得到了极快的发展。与现金、信用卡等传统的支付方式相比，互联网第三方支付业务具有方便快捷、成本低廉及交易安全等优势，尤其是在快捷性上优势显著。例如新近出现的“KungFu（空付）”支付模式概念，可以将任何实物扫描，授予其支付权限。这样，即使出门没有带钱包、手机，只要身上有授予了支付权限的任何物品，都可以在商家处出示，快速识别验证后，轻松支付。该种支付模式完全切合现代人对未来生活的理想状态，相信可以带来支付方式的革命性变化。

（三）信贷产品灵活多样。传统金融机构的信贷产品一般期限比较长，且其流动性较弱，不能支持随意支取。另外，还会设置最低购买金额，限制了零散资金的投资。这种缺乏灵活性的金融产品不能适应投资者多样化的需要，但由于传统金融机构的运营模式和成本的限制，很难对其进行改进。而互联网金融突破了这一限制，由于现代社会人们对网络社交的依赖，致使互联网运营商拥有大量用户，因而互联网金融拥有了广大的客户源；又因为互联网金融操作的成本较低，其可提供“碎片理财”，即为零散资金量身定做相应的金融产品，将用户的零散资金汇集起来，为客户增加收入的同时，也为自身带来利润。另一方面在互联网金融模式下，金融中介的功能在很大程度上被弱化，交易双方的信息更加透明，从而定价就可以更加完全竞争。因此，与传统理财产品相比，互联网金融产品比存款的收益性更高，比基金的流动性更好，为用户提供了一项表现不俗的新兴理财工具。因此，也可以说，互联网金融在提升社会资本利用率的同时，也对一些没有涉足过投资业务的用户进行了投资观念的启蒙。

三、互联网金融较传统金融的缺点

互联网金融虽然兼具很多优点，且发展迅速，但截至目前，就中国来说，其规模占整体金融交易的比例仍很小，传统金融仍占有主导地位。一项对大众不使用互联网金融产品原因的调查中，最为突出的原因为资产安全风险和政策风险。结合上述调查分析，互联网金融较传统金融的缺点主要体现在：

（一）网络安全问题。金融活动由于涉及到资金和隐私等敏感区域，因而具有其特殊性。传统金融由于公开性相对较弱，反而能更有效地保护财产和隐私安全。相反，由于互联网金融的任何业务均在互联网上完成，一旦互联网出现可被攻击的漏洞，则很容易使机密外泄，威胁到公众的资产和隐私安全。因此，网络安全问题成为阻碍互联网金融发展的重大因素。例如，社会公众对于移动支付业务即存在着重大的安全担忧。上文中提到的“KungFu（空付）”，如果不能全面并充分地解决网络安全问题，则可能造成严重的盗用支付以及其他问题，危及财产和隐私安全。

（二）征信体系的缺失。传统金融机构进行信贷业务审核时，主要是依赖人民银行的征信系统，其对个人和企业的信用有较为全面和准确的考核。而互联网金融机构在法律上是非金融机构，不能获准使用人民银行的征信系统信息，其只能依靠网络行为的大数据对贷款人的信用进行评定，这就大大增加了贷款的风险。整个互联网金融行业面临着信用缺失问题，缺乏一个受众广泛、接受度更高的征信系统，也是投资人对互联网金融担忧的重要方面。

（三）政策法规的滞后。互联网金融在高速发展，而由于种种因素，法律法规具有严重的滞后性。例如，目前尚没有法律法规统一互联网金融机构的准入规则，各大互联网公司均在开展金融业务，其中不乏缺少金融业务经验的公司，从而使整个行业的操作风险大大增加；另外，由于互联网金融业务发展很快，且在不停进行创新，仍没有专门的法律法规能囊括和规范互联网金融机构的所有业务。目前的政策法规条件下，一旦出现问题，对其的界定及后续处理将非常困难，可能造成当事人的权益不能得到有效保护。因而投资人会持有重大顾虑，从而阻碍了互联网金融的持续发展。

四、中国互联网金融发展面临的问题与建议

（一）中国互联网金融发展面临的问题

1、对金融监管体系的挑战。与传统金融不同，互联网金融并没有在各金融领域间进行明确划分，从而使我国现有的“分业经营，分业管理”的金融监管模式遭受了巨大挑战。另外，由于缺乏相关的政策法规，没有统一的标准，监管无法可依，不能实施有效的管理。再者，由于互联网金融的飞速发展以及其金融产品的特性，资金流动快速且规模较大，金融服务的范围不断延伸，故要求更为广泛的金融监管范围和更为强大的监管力度。就监管的难易度而言，互联网金融的客户在数量上和分布广度上均远远超过传统金融模式，从而使监管的难度更高。

2、对金融业务发展与风险的挑战。其主要表现在如下方面：（1）信用风险。互联网金融服务具有一定的虚拟性，从而在一定程度上加大了信用风险。另外，网络借贷是依靠网络行为的大数据对贷款人的信用进行评定，对我国而言，由于社会信用体系不完善，违约的可能性也较大；（2）信誉风险。由于互联网金融仍处于初级阶段，社会公众尚未对其交易能力建立起强大的信心，因此如果投资的金融产品出现巨额损失，或互联网金融的支付系统发生安全问题时，则会对互联网金融的整体发展产生极大的影响，甚至使其一蹶不振；（3）安全风险。近年来，由于我国互联网发展速度过快，安全漏洞在所难免，从而给互联网犯罪分子提供了可乘之机，互联网犯罪案件层出不穷，涉及的金额和造成的危害不断升级。并且，由于互联网金融机构的经营活动可突破时空局限，互联网金融业务具有很大的地域开放性，如果发生安全风险，较传统金融而言，会造成更加巨大的经济损失。

除了风险与监管之外，中国互联网金融的发展还有很多问题值得我们深入研究和思考。例如，垄断和不正当竞争的界定与监管、新兴网络金融领域行业标准的制定、监管中立与监管协调等问题。目前，中国正处于金融特别是利率市场化的改革时期，互联网金融的发展正值此关键时期内，使得其与传统金融的融合与相互促进之路困难重重。

（二）对中国互联网金融发展的建议

1、健全法律法规以及监管体系。在现阶段，健全与电子商务和互联网金融相关的法律法规和监管体系是当务之急。应将互联网金融机构的准入机制以法律形式予以明确，并立法规定各项互联网业务的相关规则。同时，对于计算机泄密、窃取商业机密和他人信息等互联网犯罪的制裁也应以法律形式予以规定。如此，才能逐步形成安全良好的互联网金融环境，也可以使监管机构有法可依；另一方面监管主体的监管范围及职责也要从法律的角度全方位的予以明确，如此才能实施有效的监管，避免监管死角，鼓励和规范互联网金融的发展。同时，由于互联网金融的迅猛发展，以及其自身地域开放性的特质，如欲对其实施完善且有效的金融监管，在相当程度上需要依赖国际间的监管合作。

2、建立和完善安全运行机制，营造良好的互联网金融环境。针对我国目前的情况，为规避互联网金融产品的风险，在这个大数据时代，首当其冲的措施是通过数据库实现互联网金融数据共享；另一方面应当完善软件和硬件系统的建设，健全互联网金融电子支付的安全管理。此外，对于互联网金融机构，为防止互联网金融系统在遭受到自然或人为的侵害后能及时恢复，应建立定期备份的管理制度，提高安全技术的水准，使得业务信息能够安全、畅通的传输，建立开放但是安全的互联网金融环境。

3、建立完善的征信系统。对于目前我国信用体系不完善的问题，应当以法律形式进一步对其进行完善，并制定互联网金融机构的准入机制，以更加准确地对贷款人进行信用评级，降低信用风险；纳入完善的信用体系也有助于增强投资者信心，维护互联网金融体系的稳定发展。

4、关注技术创新和人才培训，造就互联网金融和传统金融两者的共赢互利，实现互联网金融健康和可持续发展。互联网金融与传统金融并无谁优谁劣之分，没有绝对的竞争关系，重要的是发挥各自的优势，互相促进，同时要鼓励互联网金融开拓纵深自身的业务领域；另一方面由于我国对金融创新的研究还处于比较低的水平，我们应当加强人才培训，关注互联网技术的发展，增强互联网金融的产品和服务创新，提高产品和服务的科技含量。

五、结论

互联网金融较传统金融而言，具有很多无法比拟的优点，互联网金融创新应该被提倡和鼓励。现阶段互联网金融体制仍有较多需要改进之处，相关技术、运营机制、法律法规、政策及监管体系应该不断加以规范和完善，从而取得大众的信赖，促进互联网金融的健康发展。

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