当前中国资金循环不畅的成因、表现和对策分析

赵楠　李江华

摘 要：依据货币资金循环模型，探讨当前中国宏观经济中资金循环不畅现象的成因和危害，并通过分析高货币余额与高利率并存、虚拟经济快速膨胀、实

体经济部门产能过剩和行业资金沉淀等现象对当前资金循环不畅进行描述性分析，并提出相应的政策建议。

关键词：资金循环；金融窖藏；表外业务；影子银行

中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）07-0076-04

引言

货币资金是承载经济运行的血液。资金循环顺畅是保障经济体有序、健康运行的必要前提。近年来，伴随着中国金融发展与金融深化的步伐，中国虚拟经济发展迅速，但也同时出现了货币资金不断脱离实体经济，进入金融虚拟经济循环领域，导致实体经济与虚拟经济之间货币循环不畅的现象。大量货币资金不断涌入房地产市场、期货市场以及各类证券市场，会不断推升金融资产价格，从而加剧了金融资产泡沫。而实体经济中各产业却出现资金的虹吸效应，资金 “供血不足”导致实体经济增长乏力。

资金循环不畅导致资金使用效率降低、资产价格剧烈波动、企业部门债务成本上升，从而降低或扭曲财政政策和货币政策的执行效能，对整体经济金融运行带来极大的危害，需要引起高度关注。因此，无论是从理论还是实践层面，研究资金循环不畅的成因并提出相应对策，都具有重大意义。正是基于上述目的，本文通过建立货币资金循环模型，从分析资金循环不畅的现状与危害入手，探讨资金循环不畅的成因，并提出相应的政策建议。……