关于可持续投资逻辑的基本思考

吴兰芬

摘 要：可持续投资逻辑是指投资者在进行投资时，除了思考传统投资决策时应关注的净现值、多重投资收益等财务问题，也要对被投资企业的社会责任承担情况做出考量。也就是说，在可持续发展的思路上进行投资，不仅考虑投资的短期经济收益，也要考虑投资产生的长期作用，这种长期作用是对未来生存环境的一种保护，介绍可持续投资逻辑应关注的ESG（社会责任）理念以及关注此理念的企业及投资者，以及他们做出的成绩。

关键词：可持续发展；ESG理念；品牌效应；社会责任

中图分类号：F124 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）07-0101-02

现代经济学之父亚当斯密的基本观点为：市场是一只“无形的手”，看似无序的市场环境是由供求关系确定的，在市场的调节下，生产受需求的影响，生产者会以消费者的需求为考量，生产出消费者最需要的产品。于是早期企业的目标是销售目标，通过销售将利润最大化。利润最大化可以理解为：企业利润的可持续增长，一季度接着一季度，有竞争力的增长；为了吸引投资者的资金而持续创造股东价值。利润最大化是单方面的目标，只为服务股东，适应的时期为20世纪的市场环境。

进入21世纪以来，世界环境诡谲多变，企业的相关者也变得错综复杂，不仅包括股东、职工，还包括政府、债务人以及社会公众。人口的爆炸性增长使资源的消耗速度远远大于资源的重生速度，在这种环境下，利润最大化目标过于单一，不能再满足企业所处的新环境要求。……