我国通货膨胀与经济增长关系的实证研究

俞海波　涂序平　洪风华

摘 要：经济增长与物价稳定是宏观调控的两个重要目标，无论是从经济学角度，还是从我国经济发展的实践来看，通货膨胀与经济增长之间都存在着密切的关系。本文利用2003年-2011年的季度数据，对通货膨胀与经济增长的相关性进行一系列实证分析。实证结果表明：我国通货膨胀与经济增长之间存在双向的格兰杰因果关系，且呈现长期均衡短期波动的相关性。

关键词：通货膨胀；经济增长；单位根检验；协整检验；格兰杰因果检验

一、文献综述

国外学者对通货膨胀与经济增长之间相关性的研究，存在两种具有本质差别的认识和观点。一种是以Fischer（1983，1991，1993）和Barro（1995，1996）等人为代表的研究，认为通货膨胀与经济增长之间存在负相关关系。Arato，Hiroki（2008）通过研究表明，在模型的平衡增长曲线中，由于平均的价格涨幅抵消了货币摩擦对经济增长带来的消极影响。另一种观点则否认或者不支持“低通货膨胀是快速经济增长的一个重要条件”。Apergis N（2004）使用OECD国家合成数据，一方面证实了通货膨胀不确定性对通货膨胀的正效应，另一方面证明产出增长对通货膨胀不确定性具有正的影响。国内学者对中国经济运行过程中出现的通货膨胀与经济增长的相关性，也进行了大量的研究：张海燕、刘盈（2008）发现我国自20世纪90年代以来通货膨胀与经济增长之间有着非常显著的相互的正向影响关系，而经济波动与通货膨胀之间并没有直接的影响关系。王智勇（2008）通过研究两者之间存在较为密切的关系，过快的经济增长率将诱发通货膨胀的危险，并建议中国经济增长应改变以投资扩张为主导的经济增长方式。……