石油价格战里的哀乐怒喜

袁加贝

从2014年6月到现在，国际石油价格已跌去50%。石油价格与供需紧密联系，一方面世界经济疲软导致石油需求减少，另一方面美国因页岩油气技术突破一跃成为世界第一大油气生产国，为美国市场注入大量供给。传统的石油组织欧佩克已失去对原油价格的定价权，各成员国因担心失去市场份额，在供大于求的情况下仍开足马力生产。这使得石油供给更加充溢，油价进一步下滑。在这场惨烈的石油价格战中，几家痛不欲生，几家喜上心头，价格风暴里各国的哀乐怒喜，笔者为大家一一道来。

哀

石油价格大幅下跌，受冲击最大的是石油产出国。有些国家凭借低成本的石油开发和充裕的外汇储备，尚能在战场负伤后反击。另一些国家经济基础脆弱、依赖高油价才能平衡财政支出，它们在这场战争里节节败退，只剩哀叹的力气。俄罗斯便是这些国家的典型。

油气出口收入占俄罗斯出口总收入的70%。每桶油价每降低一美元，俄罗斯就遭受20亿美元的损失。持续走低的石油价格，给经济结构单一的俄罗斯带来巨大的财政亏空。一个国家经济好坏的指标是本国货币的购买力，货币急剧贬值，外汇大量流失，便是国家经济走弱的表现。石油价格从每桶100美元跌去一半至50美元，卢布对美元的汇率也由每美元兑34卢布，跌到68卢布，刚好也跌去一半。俄罗斯大多数产品靠国外进口，石油贬值使得外汇减少，卢布贬值却不能促进出口增加。再加上西方对俄罗斯经济制裁，企业无力偿还外币债务，外资大量撤离，让俄罗斯财政陷入困境。

乐

美国是这场价格战的发起者，是战场的主角。自从水力压裂和定向钻井技术获得突破并大量投入生产，美国油气产量出现了爆发式增长。2008年美国国内原油日产量为500万桶，到今天已突破900万桶，为历史最高水平。加上天然气产量，美国已超过沙特，成为世界上产油第一大国。据预测，美国在现有的石油开发速度下将于5到10年内达到石油自产自足的状态。

石油价格下滑给美国局部地区带来一些负面影响。德克萨斯等几个主要产油州的经济状况和油价息息相关。低油价首先冲击石油开发成本较高的页岩油气地区。开发这类资源的主体是美国本土的中小企业。由于页岩气开发周期短，资源衰减速度快，需要不断投入资金扩大开采面积，维持产量，这使得企业不得不向银行借贷维持运营，以未来开采出的石油售款还贷。这种商业模式在高油价下能保持盈利，油价一旦跌破开采成本，银行拒绝放贷，很多企业将走到资金断链、破产重组的结局。

油价下跌对美国总体经济却是利好。汽油是美国民众生活开支的重要部分，油价为一桶100美元时，每个家庭月平均开销约为300美元；当油价跌至50美元一桶时，汽油开销也减少一半。对美国民众来说，汽油节省下的开支可用于其他商品消费，提高生活水平。统计表明，油价下跌会使美国2015年GDP多增长千分之五。另一方面，油价下滑让和美国关系紧张的几大产油国损失惨重，引起经济和政局动荡，使美国有机会扶植亲美的反对派上台。对于俄罗斯，经济制裁和油价大跌的双重打击让俄物价飞涨，财政陷于危机。对伊朗，美利用其经济困境，逼迫伊朗在核问题上让步。对委内瑞拉等拉美国家，美国用同样手段迫使“不听话”的执政党妥协，整肃美国“后院”。因此，对于油价下跌，美国是乐见其成。

怒

这场石油战争中发怒反击的国家是沙特。作为欧佩克组织的“大哥”，沙特在油价上曾有说一不二的话语权。第四次中东战争时因美国支持以色列，沙特联合中东各国对西方实行石油禁运，触发世界性范围的经济危机。美国国内油价飞涨，工业生产下降14%，绝大多数加油站都到了无油可加的地步。之后苏联入侵阿富汗，沙特又联合美国增产石油导致油价大跌，苏联政府因财政吃紧战事不利，被迫接受日内瓦协定退出阿富汗。那为何这次沙特不故伎重演，通过限产来提高油价呢？原因很简单，市场需求下降、新能源崛起、更多非海湾产油国的出现，令沙特对油价的影响力已大不如前。另外，欧佩克国家也不是铁板一块。在一次应对油价下跌时，沙特牵头呼吁各成员国削产保价。各方达成共识后沙特如约减产，其他国家却维持产量不变，让沙特损失惨重，丢失了大量市场份额。沙特从此增加了对其他成员国的不信任感。

和以往不同的是，沙特这次碰到了一个棘手的新敌人——页岩油。短期看，页岩油井喷式的产量让美国不断减少从沙特进口原油；长期看，美国乃至全球各地都蕴含着丰富的页岩油气资源。一旦技术成熟、开采扩大，将使沙特石油在国际市场上失去竞争力。目前页岩油还处在技术发展前期，开发成本远高于中东的陆上石油，这在沙特眼里是一个致命的弱点。因此沙特决定独自出击，利用低廉的开采成本和庞大的外汇储备，维持产量放任油价下滑，希望一举击垮资金薄弱的美国页岩油企，并震慑为此类开发提供贷款的银行。这是沙特为维护本国在石油贸易中优势地位的一个战略性决策，在这场维护市场份额的大战中，各国都已听到中东雄狮沙特阿拉伯的怒吼。

喜

对于石油进口国而言，油价大跌无疑是振兴经济的一剂良药。除美国外，石油进口国主要分布在亚洲和欧洲。以印度为例，印度80%的石油需要从国外进口，油价下降无疑给最近两年增速放缓的印度带来了及时雨。分析师预测，印度接下来的两个季度经济增速会达到6%，比最近两年的平均增速提高一个百分点。油价下跌也会抑制通货膨胀，有数据表明印度通胀率已从10%下降到6%左右。值得一提的是，印度近年花在燃油津贴上的政府开支高达全年GDP的2.5%，仅汽油津贴一项就超过10亿美元。油价下跌有利于减少津贴、改善财政收支，印度此时应该是喜笑颜开。

中国2014年平均每天进口600万桶石油，进口石油占消耗石油的55%。油价每下跌一美元，中国一年能省下130亿人民币。油价下跌，不仅降低用于维持汽车、航空的燃料费用，丰厚百姓腰包，也能减少企业生产各类衍生化学用品的成本，促进商业发展。另一方面，中国目前战略储备原油仅为9天用量，和美国的3个月，日本180天的储备有不小差距。我国制定了2020年拥有3个月战略储备原油的计划，低油价时增加原油进口，是完成国家战略布局的完美时机。

2015年石油价格是涨是跌，许多机构都给出了自己的预测。大部分观点认为市场上石油供给仍很充足，油价尚未到底。沙特的低价反击战略能否奏效，美国页岩油气公司能否存活，这场战争注定旷日持久，结局难以预测。对中国而言，趁低价时增加战略和商用原油储备，能保障国民经济稳速增长，在非常时期能调控供给、减少原油价格波动引起的负面影响；另一方面，扩大开采范围、提高开采技术水平、增加石油资产的多样性，通过“一带一路”加强与石油输出国的经济、文化纽带，提升在石油定价中的话语权，将使中国在未来石油战争里谈笑自如，立于不败之地。

（作者系美国通用电气集团石油天然气公司高级工程师）