我国房地产价格与货币供给量关系的实证研究

史海荣　梁荣

[摘 要] 房地产市场的健康发展对我国的经济可持续发展有着重要的意义。而房地产价格的稳定性是其健康发展最直接的指标。利用国家统计局网站公布的数据建立货币供给量和房地产价格长期协整关系。对数据进行季节调整，去除季节变动因素，建立分布滞后模型，得到房地产价格与货币供给之间存在着长期的弹性。采用Eviews6.0对上述数据进行格兰杰因果检验，最终得出货币供给量是房地产价格的长期格兰杰原因，货币供给量对房地产价格变动有一定的影响。

[关键词] 房地产价格；货币供给量关系；实证研究

[中图分类号] F230 [文献标识码] B

一、引言

1998年我国实行住房分配货币化改革以来，房地产市场发展迅速，居民资产结构中不动产份额持续增加，房地产投资已经成为我国经济增长的重要动力。全国房地产业对GDP贡献率最高为13.8%（2009年），其余保持在10左右1。而这种高额的经济贡献率又潜在的风险。中国人民银行发布的《2013年金融机构贷款投向统计报告》显示，2013年12月末，全国主要金融机构及小型农村金融机构、外资银行人民币房地产贷款余额14.61万亿元，占人民币各项贷款余额的20.32%。房地产市场的健康发展对我国的经济健康发展有着重要的意义。而房地产价格的稳定性是房地产市场健康发展最直接的指标。因而研究房地产价格波动的影响因素具有重要的意义。

房地产的属性决定着影响其价格的因素。房地产具有多种属性：首先作为耐用消费品，有商品的基本属性：价格受到供求双方因素的影响。……