投行人怎样操作震荡市

6月中旬开始，A股开始调整，随着调整幅度越来越大，管理层的利好政策也层出不穷，市场对这些利好的反应是由量变到质变，至7月9日，A股初步呈企稳迹象。那业内人士在这个过程中，又是如何看待这些利好政策的呢？

笔者系投行人士，而身边不少朋友是经纪人士或二级市场投资者，每当一个利好政策出来之后，投行圈和二级圈都会热烈讨论，而有些看法可谓大相径庭。下文和大家分享其中一些观点，从中也可看出目前A股一级圈和二级圈思维模式的若干差别。

7月3日下午，证监会宣布暂缓IPO，投行圈是一片质疑，认为是屈服于民意，有市场化倒退的嫌疑，深层次看对A股是利空多于利好，短期则有可能会导致为打新而持有的市值出逃，增加二级市场做空压力；二级圈则欢欣鼓舞，认为证监会终于听取市场呼声，对A股是实质性利好。当晚及次日，多家拟发行公司纷纷公告暂缓发行，已于7月3日进行网上申购的公司更宣布将退款给打新的投资者。对此，投行圈和二级圈倒是看法比较一致，认为是多此一举，且有不尊重合同规则之嫌。

7月5日晚，在苦等一天及晚间新闻联播利好无果后，投行圈和二级圈已是一片沉寂，认为7月6日必然大跌。晚上8点左右，证监会发布年度17号公告，字数不多且无附件，却可能是证监会发布过的最重要公告：“为维护股票市场稳定，中国证监会决定，充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金，扩大业务规模，增强维护市场稳定的能力。……