力生制药：春天将在大股东理顺利益关系后到来

雪球财经

力生制药（002393）第一次真正引起我注意的是之前一次调研时无意间听到的一席话：天士力（600535）历经20年主攻的复方丹参滴丸成为美国FDA历史上第一个完成II期临床的复方中药，现在正在进行FDAIII期临床试验，2016年将完成这一历史性的进程，有可能成为美国FDA通过的第一个复方中药产品。

那么，为什么对这个感兴趣呢，翻开天士力集团的股东名单就知道了，尖峰集团和中央药业都是天士力集团的大股东，中央药业是力生制药的子公司。天士力的市值最高时曾经到500多亿，现在还有400亿，力生持有17.56%天士力集团，天士力集团持有47.27%天士力，计算下来，力生间接持有8500多万股天士力，现市值30多亿。

而中央药业持有天士力集团有限公司17.56%的股权，长期投资账面价值1.6亿。也就是说，以目前看，这部分隐形资产，增值28亿多（这几年还收到不少分红）。不过，这只是表面，真正的价值远不止这些，天士力集团掌门人闫希军除了在推动复方丹参滴丸成为美国FDA通过的第一个复方中药产品，还一直在紧锣密鼓的推动天士力集团的整体上市，天士力集团的其他资产和实力，大家自己去看。如果上面两件事情都成功了，那么，天士力集团的整体价值就非常可怕了，自然的，力生制药的这部分天士力集团股权未来想象空间也可想而知了。

仔细看看力生制药

接下来，我还是谈力生制药本身，四年前发行价45，募集了20亿，四年来，无一次股本扩张（派现倒是很慷慨，两次10派9，一次10派8，一次10派5），一直处于破发状态，现在股价离发行价还打折。……