旅游：政策支持行业高速发展

投资要点：

1、“旅游+ 互联网”有望创造“3 个1 万亿红利”。

2、行业高速增长，业绩良好，市值迅速扩张。

国家旅游局局长李金早在9 月20 日中国“旅游+互联网”大会上发表讲话时提出，未来5 年，中国“旅游+ 互联网”有望创造“3 个1 万亿红利”——基于旅游互联网软硬件设施建设的1 万亿元需求红利、基于在线旅游交易的1 万亿元市场红利和基于各种产品和模式等创新带来的1 万亿元增值红利。国家旅游局于9 月21 日面向全国各地方旅游主管部门下发了关于《实施“旅游+互联网”行动计划的通知》，提出实施“旅游+互联网”行动计划的基本思路、发展目标及重点行动等。

中秋和国庆长假即将来临，板块近期走势强劲。在“旅游+互联网”和小长假效应的带动下，我们认为旅游个股及板块有望迎来阶段性投资机会，维持行业“推荐”评级。年初至9 月22 日板块涨幅64.1%，排在中信29 个子行业的第一位。我们认为板块市场表现强劲，一方面源于行业年15%的高速增长和上市公司良好的业绩，另外则源于在互联网浪潮下，整个板块上市公司纷纷寻求外延拓展发展，从而带动市值迅速扩张。短期建议关注景区类公司，中长期建议重点关注免税、演艺、在线旅游和出境游等子板块发展。上市公司标的方面，短期我们推荐景区类的括张家界、丽江旅游、峨眉山和桂林旅游等公司，稳健蓝筹股推荐中国国旅；中长期，我们维持推荐腾邦国际、宋城演艺、众信旅游和易食股份等子板块成长类龙头公司。